投资摘要：
        行情回顾：上周（2017  年2  月20  日-2  月24  日）农林牧渔（申万）上涨2.37%，跑赢沪深300  约0.84  个百分点，跑赢整体大盘约0.77  个百分点，位于申万28  个行业第12  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔子行业中，动物保健表现最好，涨幅为4.8%；海洋捕捞表现最差，涨幅为-2.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        生猪：市场供需两低，屠企有压价意愿，养殖户存在惜售心理，双方供需博弈下猪价企稳。预计17  年上半年能繁母猪存栏还将处于低位，但猪价难回前期高点，盈利空间有限。肉鸡：禽流感疫情拖累消费市场，蛋鸡肉鸡行情萧条，我国唯一引种国西班牙出现疫情，面临封关局面，禽产业链上游企业将首先受益。糖：国内国际食糖走势震荡，预计16/17  榨季全球食糖供应偏紧，17/18  榨季供需将恢复平衡。国内处于食糖生产高峰期，市场供应充足，短期内价格承压，预计走势偏弱。玉米：在去库存的政策导向下，玉米价格上涨缺乏支撑。下游饲料行业受益于原料成本及补贴政策，行业景气持续。动物保健：环保趋严促进养殖规模化程度提高，规模养殖场对防疫的严格把控将推升疫苗产品需求，具备先进技术和研发能力的龙头企业将受益。棉花：印度棉花上市加速，新疆棉向内地移库速度加快，国内国际供应压力有所缓解。储备棉轮出在即，棉价持续高位缺乏支撑。
        节水灌溉：多部委联合印发了《“十三五”新增1  亿亩高效节水灌溉面积实施方案》，明确“十三五”期间全国新增高效节水灌溉面积1  亿亩。
        投资主线有二：一是，供给侧改革利好的相关标的；二是，后周期饲料动保行业。重点推荐：京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物。上周投资组合为：京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、金河生物20%，组合收益率3.04%，跑赢沪深300，1.51%，跑赢行业指数0.67%。
        本周投资组合为：京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、金河生物20%。
        风险提示：疫病因素，政策推进不达预期