核心观点
        尼尔森近日发布2016  年第四季度中国消费者信心指数，数据显著回升：根据尼尔森数据，2016  年，中国全年的消费者信心指数达到了106，相较于2015  年的107  有小幅下降；但四季度增长明显，从第三季度的106  点上升至108  点，消费信心复苏明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尼尔森消费者信心指数由消费者对就业前景、个人财政以及消费意愿三个方面的信心综合而来，四季度以来，中国消费者对就业前景的良好预期和消费意愿的提高拉升了去年第四季度消费者信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        数据显示，去年第四季度就业预期从三季度的60  点跃升至64  点；个人消费意愿也有所提升，从三季度的53  点升至54  点，创近四年来新高。
        国内机构数据亦显示出相似趋势：近日，由首都经济贸易大学统计学院和中央财经大学统计与数学学院合作调研的《2016  年第四季度中国大陆消费者信心指数评析》发布，数据显示2016  年第四季度，大陆消费者信心总指数为101.8，处于乐观区间，同比上升0.2，环比上升1.9，消费者信心回暖显著。
        其中，就业信心、经济发展信心、生活信心等分项指标均处于乐观水平，且乐观程度有所上升。
        旅游行业将成为消费者信心回暖的重要受益行业：从2016  年的数据看，消费者信心回暖的主要表现之一就是对高品质产品的需求有了进一步提高，体现在人们外出旅游度假的频率提高、对便利性（例如更爱网购生鲜、周边游）的热爱、对精神娱乐需求增加（更爱听现场音乐、旅游演艺等更丰富的旅游形态）等层面。根据尼尔森数据，2016  年愿意外出旅游度假的消费者比例，从2015  年的34%提升至37%；愿意参与娱乐活动的消费者比例从2015  年的36%提升至41%，旅游业的消费意愿明显增长。
        投资建议与投资标的
        随着消费者对旅游行业的消费意愿及信心提升，国内高端消费行业的显著回暖，我们预计旅游板块有望迎来行业性机会，建议积极关注，提前布局。一季度，仍以个股性机会为主，继续重点推荐“行业+个股+主题”三大逻辑叠加，正迎来较大发展机遇的中国国旅(601888，买入)（2  月24  日首都机场免税业务正式公告开始招标，4  月6  日开标）；二季度，关注在16  年雨水等因素影响下，低基数上恢复性增长确定性高的景区板块，继续推荐游客人次回暖带来业绩较大弹性、积极外延拓展的黄山旅游(600054，买入)、峨眉山A(000888，买入)，业绩上佳、运营能力得到市场普遍认可，拥有休闲游经营、异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138，买入)、宋城演艺(300144，买入)；下半年，关注持续增长潜力较大、与市场悲观看法预期差大的出境游板块，建议关注A  股上市的出境游两大龙头企业凯撒旅游(000796，未评级)、众信旅游(002707，未评级)。
        风险提示
        市场系统性风险、天气/传染病等突发性因素、个股并购重组不达预期等。