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金螳螂研究报告:兴业证券-金螳螂-002081-公司点评报告:全年业绩平稳增长,Q4业绩有所反弹-170227

股票名称: 金螳螂 股票代码: 002081分享时间:2017-03-02 15:48:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟杰
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 584 KB 分享者: lia****__ 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        2016Q4收入同比增长15.10%,带动全年收入增速有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4  分别实现营业收入41.83  亿元、49.18  亿元、57.81亿元、46.80  亿元,分别同比增长3.11%、2.41%、0.91%、15.10%,  Q4收入增速较大,带动全年收入增速回升;Q4  收入同比增幅较大主要源于2015Q4  基数较低(较上年下滑33.48%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)值得注意的是,建筑企业季度收入通常是Q1        全年营业利润增长近4.21%、净利润同比增长5.43%,Q4  迎来较大幅度的反弹。2016  年公司实现营业利润19.66  亿元,同比增长4.21%;分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4  分别实现营业利润5.62  亿元、4.97  亿元、5.53  亿元、3.44  亿元,分别同比增长7.81%、-0.22%、-1.35%、12.05%,Q1-Q3  季度营业利润增速呈现放缓趋势,Q4  迎来反弹主要源于去年同期基数较低。2016  年公司实现归母净利润16.89  亿元,同比增长5.43%,分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4  归母净利润分别同比增长6.25%、1.71%、-1.22%、21.72%,基数效应导致Q4  净利润增速反弹幅度较大。
        营业利润率和净利率基本与2015  年同期持平。2016  年公司的营业利润率和净利率分别为10.05%、8.64%,分别较2015  年提升-0.06%、0.05%,营业利润率和净利率基本与2015  年持平;其中,公司2016Q4  的营业利润率、净利率分别为7.35%、6.94%,分别较2015  年同期提升-0.20%、0.37%,Q4  利润率较2015  年同期略有提升。
        盈利预测:预计2016-2018  年的EPS  分别为0.64  元、0.72  元、0.83  元,对应的PE  分别为16.6  倍、14.6  倍、12.8  倍,维持公司的“增持”评级。
        风险提示:宏观经济下行风险、施工进度放缓、新业务不及预期

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