事件：公司发布  16  年业绩快报，实现营收  16.31  亿元，同比下降  7.92%；营业利润  6041.79  万元，同比增长  272.61%；归母净利  4351.8  万元，同比增长  73.77%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        赛事公司变现能力持续超预期！公司近年来业绩下滑局面首次扭转，主要系本期新增子公司赛事公司实现利润所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）合资成立的赛事公司成立仅半年时间，此次业绩快报显示较三季报业绩预计最高值再增  13.77%，据此我们初步测算赛事公司短短数月内实现约  4000  万以上净利（顾地权益为51%），超过此前预期约  3000  万净利；并表后，赛事公司对上市公司的利润贡献率或将超过  5  成。
        越野文化悄然乘风，赛事公司迎行业利好。国家陆续发布相关政策文件，针对性提出大力推动汽车露营营地及越野赛、季节赛等赛事活动主题；同时，阿拉善盟再投  40  亿升级英雄会，国内皮卡市场解禁在即，行业利好持续受益。牵手中视传媒，积极推进国际赛事本土化。公司与越野  e  族在国际赛事合作方面已取得重大进展，目前已引入雷神之锤、马来西亚  RFC国际雨林赛等国际知名赛事  IP，赛事公司对于全球顶级赛事  IP  的对接能力逐步凸显；同时公司适时牵手体育传媒巨头中视传媒，担起宣传大任，目前公司基本面已发生实质性变化，关注后续越野赛事商业化进程。体育旅游多元化发展，盈利能力快速释放。此次业绩快报以充分证明赛事公司变现能力无需担心，越野一族  16  年背后生态所蕴含的商业化价值正通过赛事公司逐步释放，未来随着赛事场次逐步增多、国际赛事陆续本土化及梦想汽车主题公园等体育旅游产品相继推出，赛事公司盈利能力将进一步释放（赛事公司  17  年承诺净利润  1  个亿），建议积极关注。
        维持盈利预测，维持“买入”评级。公司与越野  e  族通过成立赛事公司切入体育旅游蓝海市场，将是未来承接越野  e  族生态商业化的变现平台。随着公司先手引入国际赛事  IP、牵手中视体育，赛事公司变现能力快速提升，建议积极关注公司后续国际赛事  IP  融合及战略生态扩展，我们长期看好公司投资价值，给予公司  17-18  年  EPS  为  0.25  元、0.35  元，维持“买入”评级。
        风险提示：赛事整合不及预期；