重组注入优质资产，飞机制造龙头企业整体上市  
        公司于2016年11月28日发布重大资产重组预案！拟以现金方式除上航特66.61%股权外的全部资产及负债，其预估值为5.4亿元；拟向中航工业、华融公司发行股份购买沈飞集团全部的股权，发行价格为8.04元/股，其拟购买资产预估值为73.1亿元；拟向中航工业、机电公司和中航机电非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过16.68亿元，拟全部用于沈飞集团新机研制生产能力建设项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司资产重组后，剥离了盈利能力较弱的业务，主营业务转变为核心产品为航空防务装备、以歼击机为主导产品航空产品制造业务，我国飞机制造巨头--沈飞集团将进入A股市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        天之骄子大国重器，生产设计技术领先  
        沈飞集团创建于1951年6月29日，被称为"中国歼击机的摇篮"，先后设计并生产了歼-5、歼-8、歼-11、歼-15、FC-31等众多空军主力机型，是我国两个主要战斗机生产商之一，具备年产四十余架先进战斗机的能力。目前，其研制的歼15战斗机是我国服役的唯一的舰载战斗机；汉和防务周刊于2016年11月报道，沈飞研制的歼16战机已成功完成了试飞阶段，并且已小批量装备空军；此外，沈飞研制的歼31战机--我国最先进的第四代隐身战机，近期在珠海航展等多次航展中亮相，潜在的市场需求很大。  
        多年业绩稳定增长，改革深入混改推进公司受益匪浅  
        沈飞集团业绩连年稳定增长：2016  年，超额完成中国航空工业考核主要指标，营业收入突破170亿元，同比增长22%；利润总额同比增长22.3%；2015年实现营业收入138.50亿元，实现净利润4.41亿元；2014年实现营业收入121.64亿元，净利润4.70亿元。此外，随着军队改革的深入和公司混改的推进，军品采购定价机制将有望被市场定价机制所取代，从而调动公司的生产积极性，大幅提高公司的盈利能力。沈飞集团代表着我国的飞机制造的最先进水平，随着我国军费的稳定增长、国防装备的升级换代，我们强烈看好发展前景。  
        盈利预测与评级：买入评级，6个月目标价37元。我们预计公司2016年-2018年EPS分别为0.11、0.13、0.15，对应PE分别为278.89、223.72、194.57。  
        风险提示：军工投入低于预期。