宋城演艺发布的2016  年年度报告显示：报告期内，公司实现营业收入26.44  亿元，同比增长56.05%；实现归属于上市公司股东的净利润9.02  亿元，同比增长43.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2017  年一季度归母净利润增速能达到20%-40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）点评如下：1、受多因素影响，现场演艺增速放缓
        公司主营的4  大线下主题公园+演艺业务在2016  年增速有一定放缓，实现营业收入13.71  亿元，同比增长8.40%。受到2016  年国内天气、G20  峰会等影响，公司现场演艺板块增速有所放缓。其中，杭州大本营营收下降1.84%，占营收比重26.01%，而九寨、三亚、丽江景区的营收增速分别为13.85%、19.24%及30.00%，占营收比例分别为5.64%、11.63%及8.42%。此外，公司在4  季度内确认了宁乡项目收入1.2  亿元，提升了四季度的业绩，由于宁乡项目计划在年内开业，剩余部分预计将在2017  年内确认收入。今年前2  个月来看，现场演艺板块增速在2017  年初已经呈现恢复势头，同时，公司不断进行新的尝试，丰富的活动、渠道端的拓展以及科技的研发使得线下景区保持相当的吸引力，业务有望稳健增长。
        2、互联网演艺亮眼，移动端快速发展
        公司的互联网演艺板块发展态势良好，六间房实现营业收入10.90  亿元，同比增长50%，净利润2.3  亿元，同比增长42%。六间房并表后一直表现超过业绩承诺，目前，月均访问用户达到4,350  万，ARPU  值由2015  年的702  元下降至681  元，主要由于大部分增量来自于移动端，全年网页端用户及移动端用户的增速分别为23%、248%，用户结构更为优化。此外，由于行业监管政策趋严，六间房作为行业龙头对主播的吸引力增加，现有签约主播已经超过22  万人，同比增长175%。公司未来将继续加强移动端的布局，未来还有2-3  个APP  将推出，吸引不同需求的用户，未来继续快速增长可期。
        3、新项目稳步推进，品牌进一步扩张
        公司主要项目正稳步推进，第一个海外项目落地澳大利亚黄金海岸，2018  年有望迎来三大异地项目开业。其中，桂林阳朔项目已经动工，上海项目有望近期动工，张家界土地收储也接近尾声。公司在主题公园+演艺业务上有丰富的经验，项目有望在开业当年实现盈利。在2018  年，上海、阳朔、张家界的项目开业有望带动公司业绩进一步提升。同时，公司在2017  年有望继续开展轻资产输出项目，加速在二线旅游城市的布局。
        盈利预测：预测公司2017-2019  年的EPS  分别为0.77、0.94、1.16  元，对应27.75、22.59、18.35  倍PE，采取强烈推荐评级。
        风险提示：公司项目进展不及预期；自然灾害、政治事件影响旅游市场