投资建议
        我们预计公司2016-2018  年归母净利润为0.69  亿、0.98  亿、1.42  亿元，对应EPS  分别为1.11／1.58／2.29  元，参照2017  年2  月24  日收盘价，PE  分别为62.97/44.01/30.37  倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        骨干网扩容需求持续维持DWDM  产品需求
        虽然运营商采购有周期，但随着接入网发展，骨干网城域网的扩容是持续性的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）并且波分复用的技术应用来说还未达到饱和状态，预计未来波分复用产品还能稳定增长。
        与kaiam  合作成为切入有源业务良好契机
        Kaiam  2016  年有较大体量收入，公司通过与kaiam  合作，采用他们的技术做生产制造，研发路径短。2017  年计划实现供应Kaiam  全部ROSA产品，未来目标供应kaiam  的ROSA、TOSA、光模块产品，进入有源业务全球第二梯队。
        未来有源部分业务可能超过无源部分
        公司目前有源方面是ROSA  产品（单模长距离），2016  年收入达3000-4000  万，募投项目将于2017  年上半年达产，后续看市场情况需求会增加产能。ROSA  外，公司希望2017  年实现TOSA、光模块量产。
        风险提示：波分复用产品市场不及预期的风险；有源器件业务不及预期的风险。