12  月全国原煤产量3.1  亿吨，1-12  月累计原煤生产33.6  亿吨，累计同比降9.4%，本月煤炭板块跑赢沪深300  指数0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤短期供应偏紧，港口库存下降，价格微涨，环渤海价格指数报于587  元/吨，秦皇岛港口5500  大卡动力煤价格670  元/吨，京唐港主焦煤库提价1580  元/吨；钢价上涨，炼焦煤价格开始大幅回落，短期等待供暖结束调整到位的煤价与股价反应的价差即是未来投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        转型概念股：山煤、神火、永泰和安源，重点推荐兰花。重组概念股：关注央企地方国企重组。
        煤炭板块跑赢沪深300  指数0.1  个百分点。截至02  月28  日煤炭行业指数（中信一级）上涨2.0%，沪深300  指数上涨1.9%，跑赢沪深300  指数0.1  个百分点。29  个中信一级行业中，煤炭行业涨幅排名第二十二。
        炼焦煤价格开始回调。环渤海价格指数报于587  元/吨，较上月末下跌4  元/吨或0.7%。秦皇岛港口5500  大卡动力煤价格603  元/吨，环比上涨6  元/吨或1.0%，广州港5500  大卡动力煤价格670  元/吨，较上月末下跌10  元/吨或1.5%。京唐港主焦煤、1/3  焦煤库提价分别为1580  元/吨和1260  元/吨，环比分别下跌170  元/吨和140  元/吨。柳林4  号焦煤、古交2  号焦煤车板价分别为1510  元/吨和1520  元/吨，环比分别下跌120  元/吨和持平。
        动力煤焦煤期货继续贴水。截至02  月27  日，动力煤活跃合约报于566  元/吨，较当日秦皇岛港口动力煤5500  大卡603  元/吨，贴水37  元/吨。截至02月27  日，炼焦煤期货价格报于1272  元/吨，较当日京唐港主焦煤价格的1580元/吨，贴水308  元/吨。
        煤炭产量环比回升。12  月全国原煤产量3.1  亿吨，当月同比减少3.0%，环比增长1.0%。1-12  月累计原煤生产33.6  亿吨，累计同比减少9.4%。
        需求端：12  月全国发电量5329  亿千瓦时，同比增6.9%，环比增5.9%。火电4236  亿千瓦时，同比增7.0%，环比增11.6%。1-12  月全国累计发电量59111  亿千瓦时，同比增4.5%。火电累计43958  亿千瓦时，同比增长2.6%。
        投资策略。动力煤短期供应偏紧，港口库存下降，价格微涨；钢价上涨，炼焦煤价格开始大幅回落，短期等待供暖结束调整到位的煤价与股价反应的价差即是未来投资机会。转型概念股：山煤、神火、永泰和安源，重点推荐兰花。重组概念股：关注央企地方国企重组。
        风险提示：煤价调控政策低于预期。