投资要点
        事件
        今日，《京津冀及周边地区2017  年大气污染防治工作方案》正式印发，方案中详细罗列了钢铁工业各工序的治污升级改造要求，要求提前完成去产能任务，实施采暖季错峰限停产，石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市采暖季限产50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        点名重点城市，去产能全力推进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）方案中提出要加大化解过剩产能的力度，特别点名廊坊和保定是化解过剩产能任务的“重中之重”。目前，廊坊和保定两地合计产能约1500  万吨，伴随着工作方案的印发，两地的产能退出工作有望加速落实。“2+26”城市整体的去产能工作也将全力推进，争取提前完成。
        采暖季限产方案落定，阶段性供给影响不容小觑。方案要求石家庄、唐山、邯郸、安阳等城市采暖季钢铁产能限产50%。根据我们的测算，若这些城市在采暖季的限产能够得到严格执行，将影响日均产量12%以上，对钢铁行业供给端阶段性的冲击不容小觑。届时，钢铁行业的供需格局有望向好，对钢价上涨形成推动。而钢铁行业上市公司在环保方面基本均落实到位，钢价的上涨有望带动企业实现较好的业绩。
        详细分解落实，严格考核问责。方案详细罗列了各工序的治污升级改造要求，提出以各省市政府为责任主体，每季度（采暖季每月）调度落实情况，“2+26”城市按月排名，按季度考核，落实不力的将严格问责，部署开展空气质量专项督查，以问题倒推责任、传导压力，推动地方尤其是区县一级切实履行大气污染防治责任，从多方面推进方案的严格执行。我们1  月初提出环保可能是钢铁行业下一个超预期风口，目前来看，环保政策的执行力有望显著提升，我们的判断也已经开始逐步得到印证。
        维持行业“推荐”评级。重点推荐：马钢股份（弹性大、估值低、安全边际高，有望受益江苏打击中频炉）、凌钢股份（长材占比70%，辽宁打击中频炉力度大，河北地区若受雾霾限产，在区域上均利好公司）、新钢股份、河钢股份、新兴铸管。
        风险提示：限产执行力度不如预期；下游需求低迷；钢价持续下行