事项：3  月  1  日晚间，IHS  Markit  与  ISM  等机构公布全球主要经济体2  月制造业  PMI，其中：全球  52.9，美国  57.7，欧元区  55.4，英国54.6，日本  53.3，俄罗斯  52.5，印度  50.7，东南亚  50.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：1.美国制造业加速扩张超预期，经济增长或加速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）ISM  最新公布的  2  月份美国制造业  PMI  指数  57.7，创下自  2014  年  11  月以来的高点，并远超市场平均预期的  56.2，也超过前值的  56.0，表明美国制造业扩张加速。①部分特朗普政策的实施和相关预期的加强，对美国制造业信心提振明显。致力于引导制造业回流美国的特朗普，在刚刚就任总统后不久，就召集诸多美国制造业  CEO  聚集白宫，商讨相关经济政策的制定。已经实施的重启石油管道项目和移民禁令的政策，对制造业形成实质性利多。同时，对进行税改、扩大基建和放松金融监管的多次表态，令市场对相关政策出台的预期加强，企业投资信心显著上升，对制造业形成支撑。②未交货订单骤升，雇佣活动扩张减速。
        从分类项看，未交货订单从上月的  49.5  大幅攀升至  57.0，新订单从上月的  60.4  攀升至  65.1，均创下自  2014  年  11  月以来新高。雇佣活动扩张速度小幅放缓，自上月的  56.1  降至  54.2；价格指数也小幅下降  1  个百分点，自上个月的  69.0  降至  68.0。③预示美国经济增长或加速。从宏观上看，PMI  指数代表的经济增长动能，可以理解为经济增速的一阶导数，它的加速扩张意味着经济增长动能上升。从传导上看，PMI  的加速上升，将进一步改善工业产出、劳动力市场和商业景气度。
        2.欧元区制造业扩张加速但小幅不及预期。Markit  公布数据显示  2  月份欧元区制造业  PMI  为  55.4，小幅低于预期和初值的  55.5。①德国制造业扩张加速但初值下修。2  月德国制造业  PMI  终值为  56.8，创下  69个月的高点，但小幅不及初值和预期的  57.0。从分类来看，产出、新订单和供应链配送时间对指数的上升做出最大贡献。不过，购入价格攀升速度创下自  2011  年  5  月以来最快，这将增加通胀压力，或意味着德国央行对货币政策的倾向更加偏向鹰派。②法国制造业扩张速度放缓。2  月法国制造业  PMI  终值  52.2，低于预期和初值的  52.3，也低于上月终值的  53.6，为近  3  个月低点。分项来看，产出创下近  69  个月最快增速，购入价格升至近  5  年半高点，但国内和海外需求增速放缓。
        法国大选增加的政治不确定性，对法国商界信心造成部分影响。③荷兰、意大利扩张加速，奥地利、西班牙、爱尔兰扩张减速，希腊收缩放缓。数据显示，2  月份荷兰制造业指数  58.3（70  个月高点），意大利55.0（14  个月高点），奥地利  57.2（2  个月低点），西班牙  54.8（3  个月低点），爱尔兰  53.8（3  个月低点），希腊  47.7（2  个月高点）。④整体欧元区制造业加速扩张，意味着劳动力市场和通胀持续改善，欧央行货币收紧预期或升温。从整体看，Markit  调查的  8  个欧元区国家中  ，产  出  指  数  、  新  出  口  订  单  指  数  、  雇  佣  指  数  和  价  格  指  数  均  有  较  大  改善，这一方面意味着欧元持续的弱势对欧元区出口产生正面提振，另一方面上升的通胀预期或将欧央行推向鹰派。
        3.  英国制造业扩张速度放缓但仍稳健。Markit  公布数据显示  2  月份英国制造业  PMI  为  54.6，小幅低于预期和初值的  55.8。①退欧阴影依然为制约英国制造业扩张和经济增长主因。英国与欧盟有关退欧谈判的进展，由于  600  亿欧元的赔偿费问题，再次陷入僵持。这样的不确定性，对英国企业信心造成影响，令英国整体制造业扩张速度不及其他主要经济体。②产出和新订单增速放缓但稳健，通胀压力继续升温。
        虽然英国本土的需求增速有放缓迹象，但来自海外市场的新出口订单增速上升，部分抵消了内需低迷的影响。需求的上升和原材料价格的上涨，继续提振英国的通胀。