2016  年钴产量同比下降：USGS  预估，2016  年全球钴产量为12.3  万吨，相比于2015  年（12.6  万吨）下降2.4%  。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这主要是由于2016  年全球镍矿生产减少所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计2017  年嘉能可钴产量保持稳定：根据嘉能可2016  年四季度生产报告给出的数据，2017  年铜、镍产出变化幅度不大，由此推测2017  年嘉能可钴产量将保持稳定。
        欧亚资源集团有望在3-5  年内提高产能：欧亚资源集团从2015  年6  月开始METALKOL  RTR  项目建设，预计第一阶段实现铜矿年产能70000  吨，钴矿年产能14000  吨；第二阶段实现铜矿年产能105000  吨，钴矿年产能21000  吨。若项目建设顺利，则在未来3  至5  年内有望使欧亚资源集团钴矿产能提高30%左右。
        预计2017  年Tenke  矿钴产量保持平稳：洛阳钼业获得TFM  共计80%的权益，从而提升了其在铜、钴领域的世界话语权。预计项目在业主交接过程中，主要以平稳为主，增产和销售结构调整都会较为谨慎。自由港16  年钴产量1.45  万吨，比15  年下降8.6%。预计2017  年Tenke  钴产量保持平稳。
        华友钴业新项目2018  年达产：  2015  年,  公司以31.86  元/股的价格非公开发行5748.66  万股,  募集资金18.32  亿元。其中  14.32  亿元投入收购刚果(金)PE527铜钴矿权区收购及开发项目。PE527  项目拥有钴储量  5.54  万吨,建成后钴年产能3100  吨,  预计2018  年投产。预计2018  年，加上其原有钴矿产能，华友钴业产能将超过4100  吨。
        预计钴供给平衡在需求增长推动下向紧缺发展：由于钴的副产品特性，钴供应对价格相对不敏感。且2017、2018  年，全球没有大型铜钴矿、镍钴矿新增产能投产，影响市场钴供给的主要是现有矿山产量的增减。预计全球钴金属供给保持微幅变动，供给平衡在需求增长的推动下向紧缺发展。
        相关标的：洛阳钼业、华友钴业、盛屯矿业、格林美。
        风险提示：嘉能可公司大幅增产。
        合规提示：海通自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有【600711  盛屯矿业】超过总股本1%。