投资要点：
        公司持续并购整合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司于1996年成立，2009年股份制改革，2011年中小板上市，2014年收购环球易购，正式进入跨境电商领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近几年，公司持续在跨境电商领域并购整合。目前旗下拥有主营跨境出口的环球易购、前海帕拓逊、通拓科技、百伦科技（拟定增收购百伦科技剩余股权）；参股主营跨境进口电商的易极云商、自建跨境进口电商自营平台"五洲会"，并且拟定增收购主打母婴跨境进口电商的优壹电商；参股跨境供应链服务商跨境翼。经过近几年的持续布局，公司在跨境电商领域的业务不断完善，龙头地位得到巩固。  
        公司拟定增收购，布局母婴进口电商和跨境出口电商。公司拟以非公开发行股票及支付现金的方式购买优壹电商100%股权和百伦科技剩余84.6134%股权并募集配套资金。优壹电商主营跨境进口电子商务，销售的产品包括母婴产品、营养保健品和个护美妆产品，其中母婴用品是收入的主要来源；公司通过收购切入母婴跨境电商领域，随着二胎全面放开，未来我国母婴用品网购市场空间还很大。百伦科技主要从事跨境出口电商业务，销售产品主要包括美容美妆、3C电子产品、家居产品、服装等消费类商品；其中美容美妆类产品是其销售强项；产品主要通过第三方跨境电商平台上销售。本次收购完成后，公司将进一步完善对跨境电商的布局。目前收购正在有序推进当中。
        业绩保持快速增长。根据2016年业绩快报，公司2016年实现营业总收入86.11亿元，同比增长117.43%；实现归属于上市公司股东的净利润4.14亿元，同比增长145.64%。业绩保持高速增长得益于跨境电商业务及前海帕拓逊并表。2016年前海帕拓逊纳入公司合并范围并实现快速成长；子公司环球易购跨境电商业务持续保持高速增长。环球易购2016年全年实现营业收入71.63亿元，同比增长92.22%；近三年业绩呈现爆发式增长。
        投资建议：维持推荐评级。预计公司2016-2017年EPS  分别为0.29元、0.55元，对应PE分别为58倍和31倍。公司持续在跨境电商领域布局，龙头地位巩固，业绩有望保持快速增长，维持推荐评级。
        风险提示。行业竞争加剧等。