报告摘要:
本周观点
上周商贸零售板块上涨2.29%,跑赢市场0.76 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合阿里与百联集团在2 月20 日达成战略合作协议、再度深化“新零售”布局,我们认为近期零售板块有望迎来更大投资机会,建议重点关注以下标的:1)“新零售”相关标的:通过发展“新零售”模式,电商和实体零售企业有望打通全渠道、实现优势互补,扩大业务规模。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)伴随“新零售”的深入推进和实体零售的逐步复苏,我们建议关注:拥有区域性优势,且物业资产价值丰厚、提供投资安全边际的百货类标的,包括天虹商场、鄂武商A、百联股份;网点资源丰富、具备物流供应链优势、有望受益于CPI 上行的超市类标的,包括永辉超市、家家悦、三江购物。同时建议关注:线上线下融合发展,深耕物流、金融领域,阿里入股成为第二大股东的苏宁云商;旗下“义乌购”B2R 跨境电商平台高速发展,积极布局“一带一路”,未来或有望推进国企改革的义乌国企小商品城。
2)“新消费”相关标的:伴随消费升级,新消费模式和跨境电商、社交电商等细分电商领域有望成为行业新看点。推荐:拟收购两家跨境电商,定增价15.93 元、对比当前股价具备投资安全边际的跨境通;和持续扩展LOGO+IP+CP 生态圈,拟定增收购移动互联网营销服务商的南极电商。
3)国企改革相关标的:商贸零售行业国企较多,可通过资产注入、股权激励、引入战投等方式推进混改,提升经营活力。推荐:混改成果显著,有望深化改革的兰生股份;最终控制方为中航工业集团,未来有望迎来国企改革契机的飞亚达A;和现金流稳定,高分红的上海国企徐家汇。
4)绩优、成长性标的:年报期至,建议关注经营稳健的绩优个股,同时自下而上建议关注成功推进业务转型,业绩有望高增长的标的。推荐:打通化妆品全产业链,中植系溢价收购公司股份、成为第二大股东的青岛金王;推行轻资产战略,定增引入中信产业基金已获批文,持续发力优质股权投资的华联股份;深耕消费级钻石蓝海,定增45.88 亿扩产能的豫金刚石;和定增已过会,持续推进物流地产发展战略的东百集团。
风险提示
宏观经济下行导致消费市场低迷;终端需求不达;新业务拓展不及预期。