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        公司公布了16  年业绩快报：16  年实现营业收入138  亿，归属母公司净利润11.7亿，同比增长8.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、营收大超预期，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司16  年实现营业收入138  亿，同比增长36.2%，营业利润13.6  亿，同比增长12.8%，归属母公司净利润11.7  亿，同比增长8.6%，处于此前预告5~15%区间中值附近，对应增发后全面摊薄EPS  为0.55  元，符合预期。公司四季度单季营收53.9  亿，同比增长71%、环比增长47%，归母净利润4.9  亿，同比增长15%环比增长75%，营收大超我们前期预期，我们判断来自IP7  新品音频转接头放量、新款MACBOOK  PRO  拉货、TYPE-C  快充放量、美特并表等多因素，归母净利润因为新品有一段爬坡时期毛利率相对低一些，且因营业外收入少于去年同期以及所得税率高于去年同期，导致增速弱于收入增长，但我们从四季度单季营业利润同比增长41%、环比增长91%充分显示公司经营拐点的确认。
        2、新一轮品类扩张，17  年非常值得期待。
        公司在16  年完成新老产品切换，从三、四季度已走出拐点向上趋势，46  亿增发资金将为新产能扩张和外延布局提供充沛资金。一方面，围绕苹果从Lighting、转接头等进一步延伸至声学、天线、无线充电、马达等多项新品类，且全面参与IP8  新品创新，苹果单机价值有望从iphone6s  的十几块到iphone7  的一百多块再到下一代新品数百元，弹性非常可观，并望复制到非苹果阵营；另一方面，全面参与HOV  等国产品牌的TYPE-C/大电流快充等产品，17  年迎来放量。
        3、三年黄金增长可期，打造精密制造平台龙头。
        公司当前新品序列能见度高，精密制造平台逻辑持续兑现，能够为苹果、华为、微软、索尼等3C  核心大客户提供整体精密制造方案，此外公司围绕通信（企业级\光模块\基站天线\滤波器）、汽车电子（新能源\智能汽车）等长线布局正逐渐开花结果，望打开长线空间。
        4、维持强烈推荐和30  元目标价，当前建仓良机
        我们认为公司17  年上半年以及全年将实现高增长，实现股权激励解锁条件值得期待。我们预测16/17/18  年EPS  为0.55/0.95/1.4  元，对应当前股价PE  为39/23/16倍，被明显低估，我们维持“强烈推荐-A”评级和30  元目标价。公司当前站在未来三年新一轮高增长起点，中线对标AAC、长线对标安费诺逻辑清晰，超千亿市值值得期待，当前是绝佳建仓良机，招商电子首推三剑客品种！风险因素。大客户销售低于预期，新品导入低于预期，价格竞争加剧。