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煤气化研究报告:国信证券-煤气化-000968-产品提价蓄势业绩反弹新增煤矿助推未来腾飞-090716

股票名称: 煤气化 股票代码: 000968分享时间:2009-07-16 13:18:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李然
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 162 KB 分享者: 小**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  煤焦气完整的产业链组合,使公司有较强的风险抵抗能力
太原煤气化股份有限公司是一个拥有采煤、洗煤、炼焦、制气、煤化工完整业务链条的企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前拥有嘉乐泉矿、炉峪口矿、东河煤矿、南山矿、离石矿等合计生产能力在380  万吨的五个煤矿,以及第一焦化厂和第二焦化厂两个年产焦量近170  万吨的大型焦化厂,煤焦一体化的经营方式使得公司有比较强的风险抵抗能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于公司拥有自己的焦煤煤矿,在焦煤供应紧张煤炭价格出现大幅上涨或焦炭价格不稳的情况下,公司可以通过节自身的煤炭供应和和各业务间的利益分配来降低焦化企业面临的风险。以08  年下半年到09  年四五月这一特殊时期为例,这一期间焦炭价格大幅跳水,焦化行业普遍面临亏损甚至大面积限产停产,山西省内大量的独立焦化厂由于受到钢铁行业持续低迷的影响,企业开工率不足50%,销售困难。同时上游炼焦煤价格并未随着焦炭价格的持续回落而随之下降,仍保持在相对高位运行,这使得原本就生存困难的焦炭企业更加雪上加霜。而太原煤气化由于拥有自己的煤矿,企业在开工率下降的情况下基本不需外购焦原煤,焦煤基本实现自给自足。公司相对低位的炼焦煤采购价格使得焦化业务亏损相对较小,焦炭价格调整空间较大,因此保证了焦化业务相对稳定的开工率和销售状况,公司在09  年上半年盈利状况并未如其他同行那样出现大幅亏损。

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