事件：2017年2月官方制造业PMI为51.6%，预期51.2%，前值51.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月官方非制造业PMI54.2%，前值54.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  点评：制造业PMI好于预期：2月制造业PMI为51.6%，超过预期值51.2%，较上月小幅上升0.3个百分点，高于去年同期2.6个百分点，连续7个月保持在荣枯线之上，连续五个月呈现扩张趋势。从分类指数来看，生产指数和新订单指数为53.7%和53.0%，分别比上月上升0.6和0.2个百分点。新出口订单指数和进口指数分别为50.8%和51.2%，均高于上月0.5个百分点，连续4个月位于扩张区间。新订单指数的稳定也表明制造业仍保有扩张的动力。
        产业集中度提升，企业分化明显:分企业规模看，大型企业PMI为53.3%，环比上升0.6个百分点，产业集中度提升效果显现；中型企业PMI为50.5%，环比下降0.3个百分点，但连续两个月位于临界点以上；小型企业PMI为46.4%，与上月持平，继续位于收缩区间。随着产业集中度的不断提升，大企业未来与小企业之间的差距可能仍将拉大。
        原材料购进价格指数环比下降：原材料购进价格持续攀升，主要原材料购进价格指数为64.2%，连续5个月位于60.0%以上的高位区间。但伴随着PPI环比增速的放缓，原材料价格指数连续两个月出现下降。而价格传导效应开始显现，出厂价格指数连续7个月处于扩张区间，本月比上月上升1.6个百分点，为56.3%，其中黑色和有色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数升幅较大。
        非制造业PMI略有下滑：2月非制造业PMI指数54.2%，比上月回落0.4个百分点，仍保持在高景气区间。受春节因素影响，2月非制造业PMI指数较一月略有下滑，但总体延续较快增长的运行格局。建筑业指数连续两个月回落，降至60.1%，但仍保持在高位景气区间。随着春节已过，开工率上升，从市场预期来看企业对未来市场预期较为乐观，建筑业有望继续保持较快增长。
        风险提示：持续贬值加大资本外流压力；流动性紧张；美联储加息速率超预期等。