投資要點
市場綜述
恆指走勢向下: 美股昨(27 日)輕微造好,恆指昨早高開27 點後曾見24,007 點,其後掉頭向下,其中瑞聲科技(2018) 為跌幅最大藍籌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恆指以全日低位23,740 點收市,全日跌184 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大市全日成交額回落至714億元。
後市展望:港股短線上望24,364 點
短期看好板塊:內銀、紙業、光通信、電信零部件、藥業、黃金、軍工道指結束連升走勢: 市場觀望美國總統川普今早十時(香港時間)於國會演講時的經濟政策取向,道指結束此前連續十二日個交易日上升的走勢,跌25 點,收報20,812 點。多個聯儲局官員指應短期內加息,使市場對美國於3 月加息的機會率預期一度升至逾50%。
宏觀焦點
傳內地部分公募基金及險資已開立深港通賬戶;「十三五」交通運輸規劃高鐵將覆蓋80%人口過百萬城市;傳內地擬將今年M2 增幅設定約在12%;
企業消息
中銀香港(2388)斥資25 億元人民幣收購中行(3988)印尼及柬埔寨業務;銀娛(0027)去年經調整EBITDA 略勝市場預期;
新地(00016)中期業績勝預期;
交易建議
中國重汽(3808) 6.45 元 / 短線目標價:7.00 元 /12.9%潛在升幅因素:i) 集團早前已發盈喜指,由於重卡行業需求增大,銷量較去年同期有了較大增長和降本增效成果顯著,預計去年股東應佔未經審核淨利潤按年增長約40%-60%,實現淨利約人民幣3.90億元至人民幣4.46億元。內地最新數據顯示,1月重卡銷量達8.2萬輛,按年升幅達1.2倍,其中,集團期內銷量按年急升80%至1.1萬輛。內地仍以各項基建為穩增長基礎,對業務前景有利;ii) 各地PPP項目的推動,地鐵、通用機場、鐵路和高速公路等方面的建設也是相當規模,內地推動基礎設施的投入冀保增長,都對重卡的銷售具有推動作用;內地執法部門嚴格執行重卡超載查處,預期有關監管措施將繼續推高重卡需求,超預期銷量可維持至明年首季,刺激銷量上升;
iii) 現價相當於2017 年預測市帳率0.76 倍,較上市至今平均1.1 倍折讓31%,隨著行業可望進一步改善,帶動集團毛利率及純利回升,我們認為估值續可獲重估;iv) 股價續沿著2016 年6 月至今升軌上攀升,加上14 日RSI 續處50 以上,MACD 信號線「牛差」擴大,有利股價回升,建議趁低吸納。
中國罕王(3788) 1.22 元 / 目標價:1.35 元 / 12.5%潛在升幅因素:i)自2016年中以來,鐵礦石的價格開始見底回升。大連商品交易所鐵礦石期貨合約平均收盤價從2016上半年的人民幣376元/噸反彈至下半年的人民幣488元/噸,並從2017年1月中旬起一直處於人民幣600元之上,因此相信集團的鐵礦石業務表現於2017年將顯著優於2016年;
ii) 於2017年2月15日,中國罕王宣佈與山東天業恒基(600807 CH)的控股股東訂立一份具約束力股份出售協議,中國罕王將以3.3億澳元(約17.5億人民幣)出售其西澳的SXO金礦項目。罕王將從出售資產獲得稅後利潤約1.5億澳元,全部事項預期將於2017年4月21日或之前完成;
iii) 出售事項所得款項將顯著改善公司的債務水準(2016年中期公司淨負債為18.5億人民幣)。管理層也計畫宣告將部分所得款項作為特別股息派出;iv) 股價於2月中上試高位後回落,惟14日RSI仍處50水平以上,預期整固後可再上試高位,建議吸納。