利率品市场观察
        本周二，根据路透社报道，中国计划2017  年广义货币供应量增长12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年中国M2  增长目标是13%，最终实际完成是11.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在2017  年广义货币供应量M2  目标位12%的假设条件下，大致可以得出如下两个推导结论：
        1、2017  年中国的宏观存量杠杆率水平依然抬升，增量杠杆率水平有所回落。从宏观目标约束来看，去杠杆的迫切性并不高。
        经济体中最重要的杠杆率是宏观存量杠杆率（M2  存量/名义GDP）和增量杠杆率（M2  年增量/名义GDP  年增量）。
        假设2017  年M2  增速目标为12%，名义GDP  增速为9%（2016  年名义GDP  增速为8%，考虑到PPI  指数受制于翘尾因素回升，假设2017  年名义GDP  为9%）。
        则2017  年宏观存量杠杆率将比2016  年的208%上行至214%，增量杠杆率水平由2016  年的287%下降到277%。