1  月底以来，铜价多次上试自去年11  月以来的震荡区间，后于2  月初成功突破震荡区间阻力线，开启新一轮反弹行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】突破后，铜价随在高位有所调整，但始终在5  周均线处受到支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内铜价与外盘走势基本相似。
        1  月下旬以来，铜市的关注焦点脱离宏观，铜价聚焦于上游铜矿供应问题。由于全球最大的两座铜矿纷纷出现问题，铜价受到供应收紧的忧虑情绪支撑，强势突破近几个月震荡区间。
        从基本面上看，上游铜矿供应增量仍在释放，不过随着五大矿山增产进度的推进，供应虽在增长，但增速放缓态势已经明确。再加上近期全球最大的两座铜矿分别收到罢工和出口许可证延期影响，供应端忧虑情绪再度提升。需求方面，去年12  月-今年1  月，铜的主要终端消费品除空调整体产量不错外，其他终端消费品的生产尚未明显启动。
        展望3  月份，市场对于铜价的关注焦点在于基本面的变化。目前铜矿罢工仍在继续，印尼铜矿的出口问题也仍处于博弈之中，在为明确解决该问题之前，供应端忧虑情绪仍将带给铜价有效支撑。此外，传统消费旺季即将启动，考虑到去年批复的大量基建项目需要落实，终端消费将逐渐开始发力，并给铜价再添反弹动力。
        从技术上看，铜价突破去年11  月以来震荡区间后，虽然暂时出现调整，并重新跌回前期震荡区间，但实则反弹仍有空间。我们认为铜价将有机会再次突破震荡区间阻力，并开启反弹行情。