摘要
        欧洲风险再惹关注
        英国将于3  月份内启动脱欧；荷兰将于3  月15  日举行众议院大选，极右党料成为最大党，极有可能推动公投脱欧；法国将于4  月及5  月举行总统大选，主张脱欧的右翼候选人料可进入次轮投票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期欧洲债市开始反映相关风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中国两会召开，慎防中资股回落
        中国两会将于3  月3  日至16  日召开。每逢重要政治会议前，投资者往往憧憬国策，偷步入市，但到开会期间便出现沽压。近五年两会期间，上证及恒指跌多升少。2  月份A  股及港股上升，某程度已反映两会行情，须防再次于两会期间走弱。
        恒指中期调整开始，初步看23,175
        恒指于2  月中形成「小圆顶」利空型态，于月底跌穿上升轨，MACD  亦发出利空讯号，相信此轮升浪告终。以黄金比率推算，自去年12  月底低位21,489  开始反弹，至2  月下旬高见24,217，累升2,728  点。若回调升幅之0.382  倍，目标23,175。
        投资策略：减持周期性行业
        目前投资策略宜转趋保守，建议减持周期性股份如金属、煤炭，其他早前热炒的行业如手机设备亦有较大回调压力。资金料流向高息防守板块避险。两会虽可能令大市回调，但个别受惠国策的行业，仍值得留意，包括医药、环保、消费，这些行业本身属非周期性，防守力较强。香港地价及住宅价格创新高，估值偏低的地产股有望跑赢。