投资要点      
        金陵饭店目前有三大业务板块：酒店投资管理、酒类贸易、旅游资源开发（天泉湖园区）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酒店投资管理涵盖自有酒店和管理酒店，包括新老金陵饭店、天泉湖金陵山庄以及全国  128  家酒店。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）酒类贸易：2016  年是反腐后首年实现盈利，通过控股子公司金陵贸易公司持有江苏苏糖糖酒食品公司  52.2%股权。旅游资源开发方面，“金陵天泉湖商务中心区”连续  9  年被列为江苏省重大投资项目，天泉湖生态园区由会议度假型酒店、养生养老公寓、原生态别墅住宅区三个部分组成。
        2016  年前三季度，公司营收  6.06  亿元（+12.73%），归母净利润  3570  万元（+55.15%）。净利润同比增速远高于营收的主要原因是以下几点：（1）“营改增”致营业税金及附加同比减少  44.64%；（2）子公司南京世界贸易中心有限责任公司收回应收款，计提坏账准备减少致资产减值损失同比减少  476.31%；（3）集合资产管理产品按照期末市场价格计算收益增加致公允价值变动收益同比增长  603.82%：（4）公司本期子公司南京金陵旅游发展有限公司收到的政府补助增加，营业外收入本期增加  46.63%。
        除去部分非业务性因素致公司业绩高增长外，江苏省国企改革（引入战投、股权激励和集团层面资产整体上市）仍是公司最主要看点。此外，公司养老地产项目稳步推进，有望成为公司盈利增长点。预计公司  2016-2018  年  EPS分别为  0.18/0.20/0.26  元，对应目前股  价  PE  为  90/81/62  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：国改进度不及预期，高端酒店业复苏疲软