高速公路板块市场变化（月）：截止2016  年2  月27  日，沪深300  指数报收3446  点，1  月以来累计上涨4.1%；申万高速公路指数报收2586  点，1  月以来累计上涨5.7%，领先沪深300  指数1.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股涨幅最大的是重庆路桥，上涨10.5%；跌幅最大的是皖通高速，下跌10.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止2017  年2  月27  日，申万高速指数估值PE（TTM）为17.9  X，个股PE  估值最高的是海南高速（亏损），最低的是山东高速，为9.4  X；申万高速指数估值PB（LF）为1.51  X，个股PB  估值最高的是湖南投资，为3.32  X，最低的是赣粤高速，为0.92  X。
        公路客货运输量（月）：2017  年1  月，我国公路货运量为25.58  亿吨，同比下降1.7%；公路客运量12.74  亿人次，同比增长1.4%；公路货运周转量4790亿吨公里，同比下降0.2%；公路客运周转量842  亿客公里，同比增长6%。
        公路普货运价指数为102.27，同比增长2.51%，环比增长0.19%；集装箱运价指数为95.05，同比增长0.07%，环比增长0.34%。
        固定资产投资（月）：2017  年1  月，公路建设累计完成投资690  亿元，同比增长2.3%；其中东部地区完成2054  亿元，同比增长15.6%；中部地区完成115  亿元，同比下降10.2%；西部地区完成370  亿元，同比增长0.2%。
        重要行业事件（月）：交通部：2017  年和“十三五期间”，公路预计完成1.65万亿和7.8  万亿投资。“十三五”期间，公路里程增加约32  万公里，其中高速公路约3  万公里。而在交通固定基建投资中，农村公路的建设成为了重点推进的领域，力争到2019  年实现所有具备条件的建制村通硬化路。
        投资策略：2016  年9  月以来，宏观经济复苏，叠加公路治超，公路货运显著改善，上市公司微观数据也反应这一特征。由于春运错位因素，1  月客车增速同比上升，货车增速同比下滑，参考价值比较有限。我们认为国企改革+政策利好是17  年板块投资主线。国企改革方面，密切跟踪两会后国改进展，政策方面重点关注重大节假日免费通行取消。个股方面，推荐估值合理+混改预期的山东高速，高股息率、业绩超预期的粤高速，以及低估值+货运反弹的赣粤高速。
        风险警示：宏观经济大幅下滑。