摘要：
　　我们预测2月CPI同比上涨1.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，食品价格同比上涨－2.9个百分点，对CPI贡献－0.6个百分点；非食品价格同比上涨2.3个百分点，对CPI贡献1.7个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从月环比看，2月CPI环比为0.2%。另外，我们预测17年2月PPI同比上涨7.4%。
　　就2月食品价格而言，估算各品种的环比价格，是涨多跌少。涨幅较大的品种包括水果和水产品，涨幅在2-3%之间；蔬菜价格的跌幅达到3%，鸡蛋和猪肉价格也有一定跌幅。而就2月工业品出厂价格而言，铁矿石和有色金属产品价格涨幅较大，而钢铁和化工产品也有3%左右的涨幅。
　　2017年1月非食品价格环比为0.7%，而服务价格环比为1.0%，均创出了11年以来的新高。而从具体类别看，娱乐文化、交通通讯和医疗保健环比价格均创历史同期最高水平，这与食品价格环比形成鲜明的对比。即使考虑到春节的季节性因素，这也是历史上前所未有的情况。
　　CPI中非食品价格与PPI中生产资料价格在2011年以后的相关性较以前有所降低，但两者波动的方向是基本一致的。虽然PPI同比向CPI同比的直接传导较以前有所减弱，但PPI同比的快速上涨所形成的通胀预期，仍然会导致了非食品价格的快速上涨。
　　从1月非食品价格的预测结果看，以往仅依靠历史均值数据来对非食品价格进行预测的方法恐怕要进行修正了，我们可以用相关高频数据来改善对非食品价格中季节性波动不稳定和变化较多的分项价格的预测。
　　以1月上涨幅度最大的旅游和交通工具用燃料价格看，海南旅游消费价格指数可以作为CPI中旅游价格的参考；国内汽油价格出厂价可以作为CPI中交通工具用燃料的参考。由于1月医药保健类价格的上涨主要由中药价格的上涨引起，因而我们用中国成都中药材指数来作为中药材价格波动的参考指标。