运营数据：快递单量继续保持高市占率，干线车辆、转运中心及加盟商大幅自营化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在公布了公司四季度包裹总数后，中通全年的包裹量也浮出水面，总数为45.0亿件，同比增长52.7%，占2016年全国快递包裹总量的14.4%，比去年占比上升了一个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，截至2016年末，公司共拥有26000个快递点，9100家加盟商（包括3600家直营加盟商），4200辆干线货运车（其中2930辆自营货车，1270辆租赁自第三方物流企业）。在2930辆自营干线货车中，530辆为新增车辆，1145辆为大轴距的高运力货车。另外，截至2016年底，公司共拥有1980条干线货运路线，69个自营转运中心以及6个加盟转运中心。投资要点请在该处表格内输入。  收入层面：运单量与并购加盟商驱动收入高增长。从收入端看，中通近百亿的营业收入和高达60%的增速主要由两个方面驱动。一个是公司同比增长52.7%的包裹量驱动了主营业务收入的增加；另一个则是来源于公司2015年并购的16家加盟商所贡献的近19亿营收。  成本层面：通过自营化提高控制力，逐渐降低外包成本。在成本方面，公司总营业成本共63.4亿元，同比增长58.7%。主要的成本包括公司的干线运输、转运中心、以及一些配套产品的生产成本。1）干线车辆大幅自营化，降低相关成本。干线运输方面，总成本达到了37.2亿元，同比增长60.4%。2）转运中心扩大自营规模，增强控制力同时提高运营效率。在转运中心建设成本方面，总成本约为19.3亿元，同比增长63.7%。3）电子面单大幅推广，配套产品成本相对稳定。从配套产品生产成本来看，总成本约为2.8亿元，同比增长112.8%。  利润层面：降本增效提高毛利率，并购加盟商带来丰厚净利润。从利润方面来看，由于销售规模扩大而产生的经济效应，以及公司持续在压低成本方面所作的努力，公司毛利率由去年的34.3%上升0.9个百分点到35.2%。而公司的20多亿净利润，其中包括了自2015年十月以来以来收购的加盟商带来的1.23亿元在内。  公司点评。我们认为，在目前的高利润带动下，中通未来仍将继续推进其向"半直营化"方向发展的战略。在干线车辆、转运中心、加盟商的并购等一系列方面推进自营、自有化，从而实现增强末端配送控制力，同时提高利润率的目的。