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安徽海螺水泥股份研究报告:长雄证券-安徽海螺水泥股份-0914.HK-行業走出陰霾-170301

股票名称: 安徽海螺水泥股份 股票代码: 0914.HK分享时间:2017-03-01 14:04:25
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 劉靄珊
研报出处: 长雄证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 169 KB 分享者: 星火****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        集團主要生產和銷售熟料和水泥製品,生產線全部採用先進技術,旗下100間子公司,分佈於華東、華南和西部18個省,是現時最大的單一品牌水泥和熟料供應商,集團於1997年9月成立,同年來港上市,2002年2月再於上海交易所上市,編號為600585。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投資摘要  1.  截至2016年6月止半年度,集團營業額輕微下跌1%至239.73億元人民幣,股東應佔溢利下降28.8%至33.59億元人民幣,而至2016年9月止,營業額保持379.49億元人民幣,毛利率上9%至71.83億元人民幣,期內主要受惠於中國中部營業額上升9.2%至77.89億元人民幣,及海外銷售倍增至2.72億元人民幣。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    2.  自2016年中央積極倡議房地產去庫存後,拉動起水泥行業回復強勁銷售,集團特別受惠於華東及華南地區的銷售表現,而踏入2017年,雖然內地房地產投資速度有所放緩,但預期已為水泥業走出了陰霾,龍頭企業在未來能穩定產能,仍然在行業中看高一線。    3.  而根據2017年行業的預測,行業內的熟料生產將額外增加71百萬噸,市場普遍估計再會出現行業產能過剩問題,但細分生產的分佈,熟料生產多集中於廣東東部,對海螺(914)的經營範圍集中於廣東的西部而言,應該影響較輕微,但基於行業仍要承受產能過剩的問題,所以建議配合國策並逢低收集,目標價可看30元水水平。  

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