事件：  中国2月官方制造业PMI51.6，预期51.2，前值51.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国2月官方非制造业PMI54.2，前值54.6。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  点评：  核心观点：PMI超预期上升，连续5月处于51%以上扩张区间，从分项来看，生产、新订单、新进出口订单、库存指数上升，原材料购进价格指数回落但仍在高位。我们判断经济L型背景下小周期复苏将至少持续到上半年。  近期市场再度出现重大分歧，作为此轮行情最早最坚定的推荐者，我们再次强调，旗帜鲜明坚定战略看多A股，结构性牛市，双轮驱动：中游崛起+低估值真成长，逻辑主要是供给侧改革超预期、需求超预期、信贷超预期和企业业绩超预期。
        无论是周期股、价值股还是成长股，今年都有机会，但是要靠业绩说话，业绩牛。面对市场上的争论和混乱，我们认为有必要重写研究框架。参见：《曙光乍现》《新常态新周期  新牛市——2017年宏观经济和大类资产展望》《中游崛起》《行业轮动  王者归来》。  风险提示：房地产调控矫枉过正；货币过紧；美联储加息超预期；改革低于预期；债务风险。