􀁺  电解铝价格上升是个大概率事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为宽松的资金面将助推电解铝价格回升，而铝下游的房地产投资增速、汽车产量、电网建设持续超出市场预期，使得铝价上升是个大概率事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电解铝开工率已由一季度的50%上升到7  月10  号的82%，我们认为，铝下游行业基本面的持续火爆将继续推动铝开工率提升，并推动铝价强劲上涨。
􀁺  开工率已回升到82%，并将进一步提升。从行业协会数据来看，由于国内房地产、汽车、电网投资需求旺盛，全国电解铝开工率由一季度的50%，上升到6  月中旬的73%，到7  月10  号，全国开工率已上升到82%。我们认为开工率的提升是铝价上涨的先行指标。我们认为在下半年下游需求持续旺盛的背景下，开工率会进一步上升到90%左右，继而推动铝价走强。
􀁺  铝类股票存在较大预期差。相对于其他有色如金、铜类股票而言，金属价格上涨已被分price-in，而铝类公司目前股价只相当于09  年2  月份的水平（当时铝价是全行业每吨亏损1200  元），完全没有反映行业基本面改善的事实，我们提请关注行业基本面改善、开工率提升、电解铝提价预期下的投资机会。
􀁺  公司业绩弹性最大。公司现有电解铝产能42  万吨，管理层值得依赖，存货周转率、三项费用率及成本控制均好于市场平均水平。我们测算发现铝业公司业绩弹性最大的依次是焦作万方、中孚实业和中国铝业。公司每亿股电解铝产量约8.75万吨，每股含量最高；铝价每上涨1000  元，业绩增加0.37  元，弹性最大，是预期铝价上涨的首选标的。