投资要点
        事项：
        2017年2月27日，中金环境公布2016年业绩快报，报告期内公司实现营业收入28.4亿，归母净利润5.08亿，同比分别增长45.77%、79.06%，EPS为0.76元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        业绩符合市场预期，环保业务是主力：
        报告期内公司实现营业收入28.4  亿，营业利润5.8  亿，分别同比增长45.77%、85.75%，营业利润率20.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）参考上市公司重大资产重组前报表，水泵业务营业利润率平均为13-16%左右，我们认为，环保业务是公司利润率提升的最主要原因。
        根据公司业绩快报，公司年末总资产72.2  亿，远超市场预期，资产负债率较三季度40.1%提高3%左右。公司的传统泵业务运营已基本稳定，中咨华宇的环境咨询业务具备轻资产属性，由此推断，金山环保业务版块污泥与PPP  业务投资规模可能较大，是公司资产规模迅速增加的主要来源。
        推算16  年Q4  公司主营业务收入9.9  亿，实现营业利润2.3  亿元，环比分别增长39.4%、35.3%。由于公司环保资产去年四季度过户完成，同比意义不大，环比业绩高增长显示公司各项环保业务开展顺利。
        多个PPP  大单陆续签署，长期业绩增长有保障:进入2017  年，公司先后签署清河县清水河生态治理10  亿PPP  大单与桃源县重大水利工程的意向性协议，将环保业务由污泥延伸至环境修复，增强提供多元化环境服务的能力，长期业绩增长有保障。
        盈利预测与估值：由于公司利润率与收入增速高于我们预期，我们上调了对公司的盈利预测。预测公司2017-2018  年实现归母净利润6.87、8.98亿，同比增长35.3%、30.6%，EPS  分别为1.03、1.34  元。维持目标价35  元，维持  “强烈推荐“评级。
        风险提示：公司订单承接速度放缓，项目落地速度慢。