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弘和仁爱医疗研究报告:光大证券-弘和仁爱医疗-3869.HK-中国具备丰富经验的医院运营管理集团-170228

股票名称: 弘和仁爱医疗 股票代码: 3869.HK分享时间:2017-03-01 11:38:06
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹帝
研报出处: 光大证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 140 KB 分享者: ang****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是一家由具有丰富医院管理经验的专业团队领导的医院运营管理集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过运营与管理医院,公司计划整合旗下医院所在区域内的医疗资源,构建区域医疗服务中心,为该等区域内的居民提供连续、系统性、便利、高质量的综合医疗服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司作为弘毅投资的医院运营及管理业务的核心平台,专注于常见病、多发病及慢性病诊疗。公司拥有经验丰富且极具执行力(尤其是在医院管理方面的综合经验)的专责管理团队,而核心管理团队主要包括具有三级医院工作经验的成员以及公司所管理医院内具备丰富医院管理经验的主要医务人员。公司实行标准化、流程化的管理体系,并根据各家医院的背景和情况,提升医院的整体管理、接待能力及运营效率。
        公司拥有丰富的投资经验。公司能通过并购进行扩张,其目标锁定于二、三级医院或拥有二、三级医院同等规模、在医疗专科有卓越表现、并座落于人口规模较大和经济条件吸引地區的医院。
        借该等医院为发力点,公司致力通过投资目标医院整合区域内的医疗资源,组建区域医疗服务中心,公司同时力求进一步发展成为涵盖医疗服务、康复服务及养老服务的高质量区域医疗服务中心。公司的最终目标是通过在全国进行战略性并购,建立一个全国性医疗服务网络。公司把其对杨思医院的管理作为战略规划的核心组成部分,以在上海设立区域医疗服务中心,把对福华医院的运营作为该规划的延伸。
        杨思医院及福华医院的供货商。杨思医院及福华医院经营所需的供应品主要包括药品及医疗耗材。于2014  年2  月21  日至2014年12  月31  日期间、截至2015  年12  月31  日止年度及截至2016年9  月30  日止九个月,公司的药品、耗材成本及检测费分别占其综合医院服务分部成本(均与福华医院有关)的55.1%、59.6%及63.6%。期內,公司的药品、耗材成本及检测费分别占公司综合医院服务分部总收入(均与福华医院有关)的52.1%、54.9%及59.9%。
        建议谨慎认购。公司是一家由具有丰富医院管理经验的专业团队领导的医院运营管理集团。公司抓住中国经济转型和医疗改革带来的机遇,采用创新经营模式聚焦区域医疗服务市场,为上海最大的非公立医院提供管理及咨询服务,作为建立区域医疗服务中心的基础,矢志建立一个平台化、品牌化的医院运营管理集团。
        估值方面,公司2016  年市盈率为22.45-26.32  倍,市净率为3.65-3.69  倍,与同行业市盈率中位数相比估值合理。建议谨慎认购。
        

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