摘要:
上周四(2 月23 日)美联储公布1-2 月货币政策会议纪要,内容显示多数联储官员认为,如果经济持续稳定增长,就业及通胀符合或好于市场预期,将支持尽快加息;更有少数官员表示,如果在3 月加息,那么在应对未来经济增长超预期的时候,美联储将更有弹性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市场对美联储3 月加息的预期较低,我们也认为3 月加息概率不大,但如果2 月美国就业与薪资数据超预期,那么3 月加息将成为较大概率事件,彼时金融市场将有较大波动,投资者对此须有所防范。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周国家统计局公布我国 1 月房价数据,显示全国房价涨幅回落,一二线城市趋稳,部分热点城市下跌。虽然地产投资表现相对滞后,但从地产销售、土地成交量等数据来看,我国房地产市场下行趋势明显。与此形成反差,美国房地产市场1 月表现良好,新屋开工保持较快增长,新屋销售与成屋销售增速反弹,美国房地产市场处在稳健增长的通道之中。
欧洲方面,受到油价同比高增影响,欧元区 1 月通胀快速升温,但核心通胀依旧低迷。欧洲央行认为这种由能源价格主导的通胀上行或许只是暂时的,因此不足以改变其宽松货币立场。我们以未来油价中枢为57.5 美元/桶进行测算,发现欧元区2 月通胀仍将继续快速上行,3~11 月上行速度放缓但绝对水平处于高位,12 月以后才开始下行。在2017 年全年通胀高企,加之德国反对之声愈加强烈的背景下,未来欧央行货币政策或有边际收紧的可能。
日本方面,1 月出口增速放缓,进口增速超预期回升,巨量贸易逆差重新出现。受益于外围经济改善,以及日元大幅贬值,2016 年4 季度以来日本出口在持续复苏。在国内需求依然薄弱的情况下,外部需求与资本投资的逐渐回升抵消了消费支出放缓和公共支出减少,2016 年4 季度日本经济增速有所改善。未来日本外部需求稳步复苏的基本面没有改变,1月出口放缓将只是暂时的。