公司公布2016  年度报告：公司2016  年度共计实现营业收入63.93  亿元，同比增长3.15%，实现归母净利润2.93  亿元，同比增长8.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        产销量大增，产品结构优化助力业绩增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面，公司2016  年实现钢材产销量分别为172.63  万吨和171.94  万吨，均同比大增25%以上。另一方面，公司中棒线实现全面生产，质量升级和成本降低明显，产品结构持续优化，高毛利率的轴承钢产品贡献收入9.67亿，较上年同期增长24.11%，为2016  年业绩增长提供了重要推动力。此外，公司加快推进中棒线的认证认可，中高端市场稳步开拓。公司还通过了武器装备质量管理体系认证，为获取军工资质奠定基础，未来有望充分受益于军民融合的政策春风。
        市盈率、市净率均处于行业低位，资产负债率低，构筑高安全边际。公司当前PE  TTM  仅22.79，PB  也仅1.71，均处于特钢行业最低水平，资产负债率也居于低位，健康的财务报表为公司的估值提供了良好的支撑。
        废钢价格有望下行+高精尖产品持续推广，预计未来利润空间可观。废钢是生产特钢的重要原材料。随着打击地条钢逐步落实，大量废钢将流入市场，有望带动废钢价格下行。与此同时，公司在铁路、汽车、新能源、航空航天等领域持续布局高附加值产品，未来利润空间有望得到显著提升。
        预计公司2017-2019  年归母净利润为3.37  亿元、3.94  亿元和4.60  亿元，对应目前PE  分别为19  倍、16  倍和14  倍，维持公司“增持”评级。
        风险提示：1、下游需求低迷；2、特钢行业竞争加剧。