【传媒互联网】东方网络:渠道内容并进展黑马之姿,IP 资源共振孕育大格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】14 年转型以来,通过强势资源整合,从渠道向内容渗透,具备综合IP 文化平台潜质。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司渠道覆盖广电、运营商、互联网以及全终端,内容拥有水木动画并拟收购影视综艺资产,产业链延伸方面,积极布局VR 实体店、主题公园。预计16-18 年内生净利润0.65 亿/2.96 亿/3.89亿,若考虑华桦/元纯/嘉博,17-18 年备考业绩6.3 亿/8.1 亿,其中华桦受益进口片具备极大业绩弹性,不排除继续上调盈利预测。6 个月目标市值180 亿,目标价23.88 元,首次给予“买入”。
【电子】信维通信:完成员工持股,充分彰显合伙人精神。在苹果产业链中,我们坚定推荐信维通信。此次公司通过实际控制人转让的方式完成员工持股,充分彰显合伙人精神,为公司未来承诺业绩和发展奠定稳定基石。
从华为等公司的发展可以看出公司的合伙人制度极其重要,此次彭总愿意让出股份加速员工持股计划的购买,说明是以实际行动在彰显合伙人制度的发展,也为公司人才储备提供了保证。公司在苹果及智能手机产业链中产品线不断拓展,从天线进入结构件及音射频领域,未来在5G 领域布局有望实现更大空间突破,长期看好。
【通信】亨通光电:行业景气主业坚挺,转型“产品-服务-运营”。短期看,光纤光缆行业仍然受制于上游光棒产能限制,供需缺口仍然在10%以上。同时,公司海缆、特种导线以及海缆业务同步拓展,超预期快速增长。
中长期观察,公司积极战略转型创新型“服务型”平台,布局大数据及量子通信,同时借力“一带一路”政策加速海外业务订单落地。我们预计公司16 年净利润157.85%增长,17 年接近107.5%%增长,16~18 净利润为14.76 亿元,30.5 亿元、39.37 亿元,EPS 为1.19 元、2.44 元、3.13 元,重申“买入”评级。
买方反馈
中性偏谨慎。近期,对钢铁水泥等资源和中游行业进行的调研,相关经销商补库存的意愿减弱,对3 月份后的需求观望浓烈,企业对价格持更加客观的判断。在基本面方面,在区域经济集中和环保约束下,制造业未来将走向寡头竞争,龙头企业价值更加突出。短期内,在目前的价格水平普遍接近11 年位置的阶段,市场预期太强,可能会在国际和国内需求两方面失望。市场流动性方面,应该还可以趋势增强一段时间,绝对收益投资者谨慎态度较多。市场配置方面,建议化肥,小金属,低估值成长和消费股,主题方面地方国企改革