投資要點
市場綜述
恆指高位整固: 美股三大指數上周五(24 日)上升,其中道指連續11 日創新高,惟亞太區股市普遍向下,加上內地股市下跌,恆指昨日低開23 點,走勢反覆,多間藍籌公布業績,友邦(1299)獲升目標價,成升幅最大藍籌股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大市全日成交額降至744 億元,恒指收報23,925 點,跌40 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
後市展望:港股短線上望24,364 點
短期看好板塊:內銀、紙業、光通信、電信零部件、藥業、黃金、軍工歐美股市靠穩: 美股造好,道指連續十二日創收市新高,市場觀望美國總統特朗普將於本港時間星期三早上到國會發表演講,歐洲股市大致靠穩。原油期貨價格變動不大,國際金價從三個半月高位回落。
宏觀焦點
國信中心料首季內地GDP 增約6.6%;
交通部預計今年鐵路固定資產投資8,000 億人民幣;企業消息
中電(0002)全年純利勝市場預期;港交所(0388)全年純利遜市場預期;中興通訊(0763)夥英特爾推新5G 技術;交易建議
利福中國(2136) 1.92 元 / 短線目標價:2.20 元 /18.9%潛在升幅因素:i) 集團由2016年7月由利福國際(1212 HK)分拆並向股東進行實物分派上市,目前分別於上海、蘇州、沈陽、大連等地經營四個百貨商場,並持有河北石家莊領先的零售企業北人集團29.4%的股權。另外,集團亦於於上海大寧在建一個商業綜合體項目,預期於2018年落成;
ii) 近期阿里巴巴建議溢價私有化銀泰商業(1833 HK),而百盛(3368 HK)亦以高價售出旗下商業地產物業,使市場重新關注線下商場。而集團的上海靜安寺久光百貨位於黃金地段,擁有相當大的價值。另外,國內整動零售市道亦於16年第4季有所復甦,有利集團業務;
iii) 集團現價相當於約9倍的2016年市盈率及0.3倍的市帳率,而同業的市帳率普遍在0.5倍以上。加上集團在行業較為疲軟的情況下仍能維持相對穩定的盈利能力,我們認為估值有重估空間;
iv) 股價昨日配合成交由低位顯著反彈,14 日RSI 亦回升至50 以上水平,後市料續有上升空間,建議趁機吸納。
中航科工(2357) 5.70 元 / 目標價:6.25 元 / 10.6%潛在升幅因素:i) 集團受惠於中航集團重組,即使內地經濟增速放緩,集團於2012-2014年間營業收入複合增長率達18.3%,淨利潤年複合增長率8.4%,毛利率維持約19%水準;于國家領導人提倡軍改下,由重量變重質,加上全球持續受恐襲威脅,預料軍備需求將上升,有利集團發展;
ii)另外,集團為中航工業的主要境外平臺,可憧憬未來將獲注入更多軍工資產,成為推動盈利上升的動力
iii) 現價相當於2017年預測市盈率20.0倍,較A股上市同業平均達50倍估值折讓50%,隨著完成收購中航規劃後,有助提升集團收入及盈利能力,並預期未來續獲母公司注資的前提下,其估值可獲重估,並收窄與內地同業差距;iv) 股價於保曆加通道底部現支持回升,若能以大成交突破2016年8月至今的下降軌頂部阻力,有利股價後續試高位,建議趁低吸納。