行业观点:
1)国际原油价格:单边上扬难现,交易区间提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计09 年7-8 月国际原油价格的交易区间将在55-75 美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们对09 年全年原油均价的预期是55-60 美元/桶。在原油价格相对平稳的情况下,中国石化第三季度的业绩表现仍然值得期待,值得重点关注
2)化工产品价格:或现“小阳春”。08 年四季度以来,在原油价格回落和下游需求急剧萎缩的双重打击下,国内化工产品价格经历了急速下跌,纵观整个行业,在经历了三个季度的痛苦的减产和去库存化过程之后,在下游刚性需求逐渐恢复的情况下,行业供需短期或许面临转机,加之三季度末直至四季度,化肥、聚氨酯、化纤、氯碱、农药等多数产将渐次进入传统销售旺季,届时产品价格表现值得期待
中报可能超预期或者业绩较为靓丽的公司有:
农药和轮胎板块是化工行业为数不多的业绩同比仍然保持较高增速的子行业。农药增幅较大的原因是利润率保持相对稳定,收入则在低基数的基础上保持增长,加之金融危机加重了公司的忧患意识,一些公司在费用控制上表现卓越,中报业绩表现靓丽的农药公司有扬农化工、联化科技和利尔化学;轮胎行业则受益于国内4 万亿投资的拉动和竞争力提升后海外市场的大力开拓,黔轮胎中期业绩将会有优异的表现。
另外中报业绩表现超预期的个股还有中国石化和华鲁恒升,前者受益于国内较好的炼油毛利,后者则受益于前期热电厂收购后带来的产业链的进一步完善。
中报可能低于预期或者业绩可能较差的公司有:
磷化工行业整体表现仍然较差,磷酸盐和磷酸受原材料价格低迷和需求不振的影响也始终没有较好的表现,磷化工产业链的下游环节呈现基本不盈利的状态。预计年底到明年年初国际国内磷肥需求逐渐好转后,磷化工才能逐渐复苏,届时拥有优质磷矿资源的兴发集团仍然是投资的理想标的