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研究报告:光大证券-M1快速攀升预示经济复苏加快-090715

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-15 15:40:38
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘向东
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 325 KB 分享者: jk****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中国人民银行  7  月15  号公告了6月份的金融市场运行情况,公布的数据公布最引人注目的是:尽管M2  在信贷投放出现高位的时候依然保持了攀升的趋势,但M1  却出现了大幅快速的攀升,使08年下半年以来M2和M1  之间出现的剪刀差走势呈现缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从M1  的结构可以看出,要出现M1  出现大幅攀升的理由无外乎以下三个:其一,企业的盈利能力增强,盈利增强那么企业的活期存款就会增加;其二,企业投资的动能增强,企业家预期未来的经济是向好的,那么企业的投资动能增强,这会使企业的存款偏向于活期;其三,居民对经济复苏的信心增强会导致M0  回升,从而也促使M1  出现回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从M0的回升速度来看,显然它不是推升M1  回升的主要力量(5月份的M0  的增速为11.24%,6月份并没有出现显著的上升)。从企业盈利增速来看,6月份并没有出现大的改观,6月份企业所得税同比下降13.8%,相对于5月份而言并没有出现攀升(5月份的企业所得税同比下降8.9%),因此,6月份推动M1  大幅回升主要是企业家对未来的经济看好,企业投资的动能在增强,这将加快经济的复苏进程。

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