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上海机场研究报告:兴业证券-上海机场-600009-关注世博会和资产整合-090715

股票名称: 上海机场 股票代码: 600009分享时间:2009-07-15 10:16:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王爽,裴力军
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 149 KB 分享者: gre****63 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  上海浦东-虹桥机场是我国三大枢纽机场之一,上市公司资产主要包括浦东机场的1  号和2  号航站楼以及3  条跑道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,公司还拥有浦东航油40%股权以及动量广告公司51%股权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  浦东机场飞机起降架次  1-5  月同比增长4%,内航内线、内航外线和外航外线占比约为4:3:3。09  年内航内线同比增长在30%以上,6  月份也较为乐观,有近30%的增长;外航外线下滑严重,同比下滑20%以上,当前尚无明显的好转迹象,占比约为28%;内航外线也略有下滑,回升趋势不明显。
􀁺  浦东机场货邮吞吐量已经居世界前五,国内第一,08  年完成264  万吨,70-80%为国外航线货物,其中多数为内航外线的腹仓带货。浦东有UPS、DHL  等快递公司的大型转运中心,将成为未来货物吞吐量增长的要素之一。机场08  年旅客吞吐量2634  万人,按照计划2015  年将达到6000  万人的设计吞吐量。
􀁺  公司非航业务收入主要为航站楼的商铺租金和广告,商铺类似商业地产模式,商铺以底金+提层模式运营,主要参考指标为客流量;广告公司业务收入为租金+投资收益,08  年贡献投资收益8652  万。
􀁺  公司参股  40%的浦东航油,08  年总收入2  亿,贡献投资收益8000  万。09  年受油价波动影响一季度亏损,二季度有望弥补亏空。

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