􀂾  公司业务主要包括烟标、酒标等高档包装装潢产品的印刷、教育产业以及房地产业务等三大块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从营业利润构成来看，烟标业务占据一半以上；另外两块业务房地产和教育等分别占比18%、15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  公司的烟标印刷业务主要集中在西北地区，以陕西省为主，四川、湖南、新疆等地也有部分业务。不考虑外延式扩张的情况下，预计09-11年公司的烟标业务将保持23%以上的增速，分别为公司带来2821、3600、4568万元的净利润。陕西金叶作为国内为数不多的烟标上市企业，加上大股东万裕集团多年在烟标行业经营的背景，我们分析公司将可能会利用行业整合的背景，效仿劲嘉股份的发展战略，不排除在合适时机进行外延式扩张的可能。
􀂾  教育产业今后2年的增速较快。目前明德学院的经营已经走过了盈亏平衡点，随着学生规模的上升，这两年业绩的增速将会加快。预计09年--11年学校将每年递增1500-2000名学生，据此我们推算今后3年，学院贡献给上市公司的净利润分别是2240万元，3185万元，4340万元，年均复合增长率为34%。