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人福医药研究报告:日信证券-人福医药-600079-麻醉药、计生药、基因药,公司未来重点发展领域-090715

股票名称: 人福医药 股票代码: 600079分享时间:2009-07-15 09:50:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟志
研报出处: 日信证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 284 KB 分享者: cha****2cn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  以麻醉镇痛药为主的综合性企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】人福科技是一家综合性控股企业,其主业比较复杂,目前是以麻醉镇痛药、计生药物及用品、房地产和教育投资为主的四大业务板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)06年开始,公司决定将医药业务作为公司发展的主要方向,并逐渐退出房地产和教育产业。公司目前股权结构比较简单,公司的法人控股股东为武汉当代科技产业集团股份有限公司,其余全部股东为9位自然人。武汉当代集团持有公司16.41%左右的股份。
􀂄  麻醉镇痛药增长较快,其它业务逐渐退出。公司08年主营业务收入和利润分别为10.2亿和4.9亿元,同比增长44%和52%。综合毛利率同比提升两个百分点到48%,主要原因为公司的药品收入(同比增长35%)和安全套收入(同比增长70%)大幅增长推动的。公司以麻醉药为主的药品业务是其利润增长点,08年收入和利润分别为6.7亿和3.8亿元,同比增长35%和38%,过去三年收入和利润复合增长率超过30%,收入和利润占总比高达66%和78%,其业务毛利率是所有业务中最高的(08年57%),其中主打产品瑞芬太尼很有可能进入新一期的国家基本药物目录。房地产和其他投资业务曾经是公司重要的利润来源,在公司的医药资产尚未成熟之前支撑了企业的发展。08年两者收入和利润合计为2.1亿和6600万元,占总收入和利润比已经下降到20%和14%。目前公司战略上决定要重点发展医药产业,其中涉及麻醉药/计生药/基因药三大细分领域。

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