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成渝高速研究报告:东兴证券-成渝高速-601107-区位优势突出,内生外延增长潜力俱佳-090715

股票名称: 成渝高速 股票代码: 601107分享时间:2009-07-15 09:35:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周宁
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 383 KB 分享者: ztt****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是西部高速公路龙头企业,路产资源区位优势十分明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要以高速公路的投资、建设、经营管理为主,是四川省唯一专门投资、建设和经营管理收费公路的上市公司,目前运营和管理着467公里高速公路资产,路产资源区位优势十分明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收入主要来源于路桥收费业务,近三年主营业务收入复合增长率达到了15.8%。
        此次发行A股募集资金主要用于收购成乐高速。募集资金主要用于收购四川成乐高速(10.98亿元),余额将用于偿还成乐公司之部分银行贷款(约9亿元)及补充公司流动资金。成乐高速是以旅游出行为主的高速公路,沿线有乐山大佛、峨眉山等国家级景区及多处省级景区,预计未来三年成乐高速路产收入复合增长率达到20%。收购成乐公司后,成渝公司所属高速公路在四川高速公路网中的布局将得到进一步完善。
        受益于路产区位优势、区域经济扶持及公司收购路产的战略等,中长期内公司内生与外延增长潜力俱佳。公司路产所处的优越地理位置及在全国高速公路网中重要地位将使得公司在区域经济发展机遇中占得先机,公司持续优质资产收购的发展战略为公司打开外延增长空间。未来收费标准上调潜力,有望为公司路产通行费收入带来跳跃式增长。

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