􀂉  REITs  已成为美国房地产股票的主角：行业面，上市REITs  总收入是开发商的1.5  倍，但总市值达9  倍；公司面，前五大REITs  总收入是前五大开发商的52%，但总市值是5  倍，PB  是1.9  倍，PS  是10  倍；从表面上来看是因为REITs  的收益和风险特征，但从深层次来看是REITs  的盈利模式使然；
􀂉  REITs  通过UPREITs  模式和成立纳税子公司的方式成为具备较强成长性房地产公司：REITs  通过发行UPREITs  权益交换物业资产，物业出让方将权益换成上市REITs  股份并套现退出，规避资产转让所得税；而且REITs  可通过纳税子公司经营房地产增值业务及房地产以外业务；
􀂉  美国REITs  的繁荣来自参与主体四方合力：REITs  使房地产由小众投资品变成了大众投资品；政府的税收政策提高了投资收益的吸引力，同时引导物业持有者以REITs  的形式持有或退出，解决了REITs  资产供给；
􀂉  全球REITs  发展迅猛，物业回报率维持在6.4%左右：22  个国家推出REITs，其中美国的规模最大占44.9%，其次是香港，澳大利亚，法国和日本；物业收入回报非常稳定，2001  年以来全球年均6.4%，占物业总回报的60%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】德法日意西等国家收入回报率在6%以下；