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研究报告:中大期货-能源化工(原油)日报:油价延续低波动率-170221

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-21 10:07:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军
研报出处: 中大期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 736 KB 分享者: mag****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        上一交易日,美国假日成交较为清淡,油价延续低波动率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终首行Brent和WTI分别收于56.17(+0.36)和53.69(+0.29)美元/桶,3月WTI将于今天到期,4月WTI合约4月WTI收于53.99(+0.21)美元/桶,WTI对Brent贴水收于2.19美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        基本面跟踪:
        1.据洲际交易所(COT)统计,截至2月14日,ICE  Brent原油期货合约总未平仓量为2392038手,比上周减少32934手;其中,基金持有的净多头寸为481062手,比前周增加18875手;生产商空头头寸1334563手,比前一周减少26761手。  2.据JODI数据显示,俄罗斯12月份原油产量1049万桶/日,超过沙特(1046万桶/日),成为全球最大原油生产国。  3.据俄罗斯能源部长诺瓦克在RIA报告中称,俄罗斯计划在4月前完成与OPEC达成减产协议中原油减产量。  4.普氏称将从2018年开始增加挪威Troll原油作为N.Sea  Benchmark  Dated  Brent的基准油,这将增加20%以及潜在超过20万桶/日的可交割量。  技术面研判:
        从结构上看,Brent  与  WTI从12月12日开始已处在横向区间盘整达2个月,中期方向或在近期选择,关注Brent和WTI  4月合约在54.2-59和52-57区间突破方向的选择。短期看,在接近区间上沿后仍无突破区间迹象,预计继续在区间在震荡。  结论及操作建议:
        上一交易日,油价继续在低波动率中窄幅震荡。从供给端看,OPEC减产效应犹存,DME原油首次行价差收窄也印证了该点,俄罗斯有将减产节奏加快的迹象,但从后期看尼日利亚、利比亚增产的可能性较大将对冲减产效果。此外美国方面套保数量增加-钻机数量增加-产量增加的反馈仍将延续,钻机数量连续第五周上行,产量对应回升加速。消费端,炼厂利润仅亚太有所回升,欧美均出现回落,汽柴油裂解价差均较前一周有所回落,成品油端跨月价差收敛速度低于原油端。总体看,近期需减产落地或告一段落,需要有新的热点出现,否则向上突破难度较大,继续关注CFTC持仓中生产商空头头寸变化造成的负反馈路径。  风险提示:
        1.美国产量情况,WTI生产商空头持仓增加情况;  2.OPEC与非OPEC减产具体落实情况。
        

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