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化工行业研究报告:申银万国-化工行业:国际油价跌破60,PVC小幅走高,烧碱持续下跌-090714

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2009-07-14 11:55:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑治国,周小波
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 546 KB 分享者: jer****xj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

石油化工:
􀁺  本周国际油价大幅走低,跌破60  美元,本周五Brent、WTI、Dubai  收于59.4、59.9、60.7  美元/桶,一周下跌8.4%、10.3%、8.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国燃料油库存的持续增加、悲观的需求预期以及传言对投机行为的打压都利空油价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周汽油库存再增190  万桶,馏分油(包括取暖油和柴油)库存跳升374  万桶,为1  月以来最大增幅,库存达到1.587  亿桶,为1985  年以来最高值,比近五年平均水平高30%,其中柴油库存增加175  万桶,至1.134  亿桶,为1993年以来最高。继IEA  后,本周OPEC  在最新的年度报告中再发悲观预期,预计在2013  年之前,全球对欧佩克原油的需求不可能恢复到去年日均3100万桶的水平,同时已将逾35  个项目搁置或延期至2013  年以后。我们认为经过此轮调整后,60  美元/桶左右的油价已接近合理区间,未来一段时间油价可能会在55-65  之间震荡。
􀁺  国际成品油价格随油价调整,跌幅在7%-9%之间,国内外成品油正向价差再度扩大,截至7  月10  日,国内汽柴航煤不含税价与国际价差分别为538、598、624  元/吨,幅度为15%、17.6%、17.3%。国际炼油211  价差反弹,国内我们模拟的滞后50  天的312  价差较上周下跌12.6%至15.7  美元/桶水平。
基础化工:
􀁺  美国  Henry  Hub  天然气价格本周再跌7.4%报于3.24USD/MMBtu,阿拉伯海湾大颗粒尿素价格持稳于260  美元/吨。国内尿素市场本周继续呈下滑趋势,尿素出厂、批发、零售价报1580、1620、1700  元/吨,分别下跌3.1%、1.8%、2.3%。国际磷铵小幅波动,美国二铵本周微涨0.3%报于289  美元/吨,波罗的海一铵下跌0.6%报于313  美元/吨。

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