去年年底以来，银行业指数涨幅已超过100%，超过大盘约70%的涨幅，进一步验证了我们年报、半年报的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周银行表现不佳，整体落后大盘近4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
银行基本面的角度来看，从上周开始，信贷从规模宽松向结构宽松转变：  
6月信贷激增初步判断主因有三：一是投资周期对信贷周期的干扰；二是票据融资规模的反复；三是不同层次银行对信贷反应的层次不同。  
更为重要的是贷款结构：新增信贷如果主要在票据融资，规模的波动虽大，但对银行的对银行的息差及存贷利差收入影响相对较小；新增信贷如果主要在4万亿为主的长期投资，则会对拉动银行继续分享相对高息差、低风险的业务增长。
  从估值的角度而言，银行股估值的吸引力已经显著下降：
  从绝对估值与目标价来看，虽然仍存在一定折价水平，当银行股的估值的上升空间较去年年底以及今年5月初都已经显著降低。
  就我们对银行业未来6个月的业绩预测而言（参照09年预期市盈率），银行的PE估值上升空间已经迅速收窄。参照我们的策略分析，将银行业评级从“强于大市”下调至“跟随大市”。