􀂄  公司所预告的业绩区间符合我们预期
我们对公司中期业绩的预测值为  EPS0.21  元，公司本次预告的业绩区间符合我们这一预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年上半年，公司针对区域房地产市场迅速升温的情况，采取了如下经营策略：1、在确保产品合理利润水平的前提下，加大促销力度；2、适时推出受到市场欢迎的中小户型、总价较低的高性价比产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上述策略效果明显，上半年公司销售势头旺盛，营业收入和营业利润明显增长。
􀂄  公司发展战略清晰，项目储备丰富，盈利能力强
公司房地产综合实力在贵州排名第一，市场占有率超过  10%。公司的发展战略是在加速发展房地产的同时，充分利用贵阳和贵州省资源优势，积极拓展矿业和旅游会展业务。公司二级开发项目8  个，总建筑面积564  万平方米，每股土地储备在所有地产上市公司中位居前列，足够支撑公司5-6  年的快速发展；该等项目地价均在30  万/亩左右，地价已付清，盈利能力较强，预计全部开发完，能净赚70  亿元左右。
􀂄  一级开发收益巨大，或在09  年下半年开始体现
华润贵阳负责对贵阳渔安片区  9.53  平方公里的土地进行一级开发，完成一级开发后，预计可出让的商业用地在5800亩左右。渔安片区系贵阳市中心城区云岩区的组成部分，位于云岩区东部，距离贵阳市中心（大十字）直线距离约6公里，位于南明河下游，目前云岩区基本无大幅可供出让的土地，因此本项目土地具有稀缺性。云岩区政府与华润贵阳已在开发合同中约定：政府用土地出让收益以及片区城市建设配套费支付华润贵阳上述投资成本，投资成本支付完成之后的剩余部分，由云岩区政府与华润贵阳公司双方按照3：7  比例进行分成。我们经调研后测算，开发成本约30  万/亩，未来土地出让价格至少能达到150  万元/亩，随着北京路东延至本项目（预计2010  年开通），地价有望升至250--300  万元/亩。公司对华润贵阳全面收购后，按150  万元/亩的地价下限和300  元/亩的上限假设，预计该一级开发项目在2012  年前将为公司带来35-70  亿元的净利，增厚RNAV  4.64  元/股-9.28  元/股。