扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期权研究

研究报告:西南证券-期权周报:50ETF微幅下跌,iVIX历史新低-170219

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-20 13:37:21
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 熊莉
研报出处: 西南证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,343 KB 分享者: xia****dic 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        交易情况:(1)上周50ETF  微幅下跌,走势弱于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收于2.361  元,较前一周下跌0.21%;日均成交1.68  亿份,较前一周下跌13.38%;基金份额128.27亿份,较前一周下降0.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(2)上证50ETF  期权:成交量上升。周成交量2477768  张,较前一周上升3.00%,其中认购期权成交量1450383  张,认沽期权成交量为1027385  张。成交量P/C  均值为0.708,较前一周下降1.21%;持仓量P/C  为0.876,较前一周上升0.55%;成交额P/C  为0.510,较前一周下降19.63%。成交量P/C  和成交额P/C  均下降,说明市场投资者情绪偏向乐观。
        周涨幅榜前五均为认沽期权,周跌幅榜前五有3  份认购期权。无认购期权上涨;45  张认购期权下跌,成交量加权平均跌幅为27.09%;7  张认沽期权上涨,成交量加权平均涨幅1.19%;38  张认沽期权下跌,成交量加权平均跌幅为22.24%。
        波动率分析:(1)上证50ETF:除一周波动率外,各期历史波动率水平均下降。
        截至周五,一周(5  交易日)、两周(10  交易日)、一个月(20  交易日)、两个月(40  交易日)、三个月(60  交易日)、半年(120  交易日)的历史波动率分别为5.47%、5.70%、8.04%、8.00%、10.89%、9.99%。目前历史波动率水平偏低,一周历史波动率处在2015  年以来10%分位数左右和2005  年以来10%分位数以下;两周、一月、三月历史波动率处在2015  年以来和2005  年以来10%分位数以下;两月、半年历史波动率均处在2015  年以来和2005  年以来最低位。
        (2)上证50ETF  期权:西证波动率指数为12.3%,比前一周下降1.50%;上交所发布的iVIX  为11.64%,比前一周下降6.43%,西证波动率指数、iVIX  均处于历史水平的最低位。认购期权隐含波动率为10.52%,比前一周上升1.59%;认沽期权隐含波动率为14.08%,比前一周下降3.68%。认购期权的隐含波动率低于认沽期权的隐含波动率,价差为3.56%,较前一周下降16.50%。认沽期权的隐含波动率高于50ETF  的各期历史波动率。认购期权的隐含波动率高于50ETF  的长期与短期历史波动率。认购期权与认沽期权的隐含波动率均呈“微笑”形态。期限结构总体呈现近低远高的特征,市场预期远月波动率会增高。
        策略推荐:上周大盘横盘震荡,成交量有所回升,同时隐含波动率价差缩小,我们对未来市场持中性预期,预估本周上证50  指数将继续横盘震荡。本周推荐:(1)跨式期权空头:卖出1  份“50ETF  购2  月2.35”(10000834.SH),同时卖出1  份“50ETF  沽2  月2.35”(10000839.SH)。组合在未来标的价格盘整时获利。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com