􀁺  2009  年5  月25  日我们将行业评级下调至“中性”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当时考虑到甲型H1N1  流感全球肆虐，并呈蔓延扩散之势、板块总体估值水平已基本合理等，我们在2009  年5月25  日《流感疫情已成为当前旅游行业最大风险，下调评级至“中性”——甲型H1N1  流感对中国旅游行业的影响研究》的报告中，将旅游行业评级下调至“中性”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  板块明显跑输印证了我们的担忧。5  月25  日—7  月10  日旅游板块明显跑输于整体市场（落后沪深300  约7.40  个百分点），其中，除旅游综合略跑赢整体市场外，景点、酒店均大幅跑输整体市场。这反映出我们担心甲型H1N1  流感等威胁旅游行业的观点得到了市场的印证和认同。
􀁺  预计上半年全国旅游总人数、旅游总收入同比分别增长  9%、11%，呈现恢复性增长。其中，1）入境旅游市场：1-5  月全国入境旅游收入同比下降13.4%，预计上半年同比下降11.5%；2）国内旅游市场：1-4  月全国国内旅游收入同比增长13.7%，预计上半年同比增长13.8%；3）出境旅游市场：1-4  月全国出境旅游人数同比增长2.8%，预计上半年同比增长1.5%。
􀁺  申万重点旅游上市公司2009  年中报前瞻：1）2009  年上半年申万重点旅游上市公司的业绩总体难超预期，预计净利润同比增长17.7%（上年同期同比增长3.5%）；2）预计2009  年上半年10  家重点上市公司均有望实现盈利；3）预计净利润增长幅度≥30%的公司：2  家，分别为峨眉山A、中青旅；净利润增长幅度0%—30%的公司：5  家，分别为全聚德、锦江股份、丽江旅游、黄山旅游、首旅股份；净利润下降幅度0%—30%的公司：3  家，即金陵饭店、桂林旅游、三特索道。