09 年半年度EPS 为0.44 元,同比上升121%,环比上升184%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司 09 年半年度净利润约11,150 万元,EPS 为0.44 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同比来看,08 年半年度净利润为5051 万元,EPS 为0.20元,同比上升121%。环比来看,09 年一季度公司净利润为2901 万元,EPS 为0.11 元,二季度环比增长184%。同比环比的数据比较可以看到:09 年二季度,公司的业绩大幅增长。
09 年二季度EPS0.33 元,超过历史最好水平,主要原因是原材料价格大幅下降和需求快速复。
从历史数据来看,公司单季度业绩最好的是在07 年二季度0.12 元、08 年三季度0.11 元、09 年一季度0.11 元。09年二季度,公司EPS 为0.32 元,远远超过历史最高水平。
公司景气度高起主要有两个方面的原因:一是需求旺盛,随着宽松货币、财政政策的启动,预期向好,基建大力开工,汽车行业快速增长和机械行业景气恢复,拉动了轮胎行业的需求快速复苏。在行业旺盛需求的同时,公司产品价格保持在前期较高的位置。另一方面,轮胎行业主要原材料天然橡胶、合成橡胶的价格在09 年初下降了50%左右。公司地处东南亚主要产胶区附近收益明显,原材料成本下降直接使得09 年轮胎行业的成本下降、毛利率水平提升5%点左右。
近四年来公司毛利率水平为行业第一位
08 年行业数据统计显示,公司销售收入居全国同行业第九位,上市公司中排名第五位。09 年,公司产能520 万条,其中全刚胎为200 万条,新增产能为全刚胎40 万条。公司未来增长主要依托全刚胎产能扩张,预计2012 年全刚胎产能达到280 万条。公司对其他轮胎品种采取细分优质品种的策略,经营利润高的工程胎、农业胎等。纵向来看,从04 年开始公司的毛利率水平就一直低于20%,这是行业竞争越来越激烈的一个必然现象。横向来看,公司的毛利率水平一直保持在第三的水平,近四年来的数据显示,公司毛利率水平为行业第一位。