􀁺  中国平安寿险  2009  年前六个月保费累计733  亿元，同比增长36%，六月份保费收入117.5  亿元，单月同比增长24.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】平安产险2009  年前六个月保费收入186  亿元，同比增长28%，六月份保费收入37.9  亿元，单月同比增长52.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）符合我们的预期。扣除六月单月保费，中国平安前五个月寿险与产险保费增速分别为38.36%和23%。
􀁺  2009  年以来，中国平安的寿险业务因为没有结构调整压力和2008  年银保高基数的影响，保费增速一直领先于行业平均。五、六月寿险保费收入因为2008年五月和六月单月基数较大，同比增长下滑较为明显，个险首年保费增速下降亦较大，单月增速24%左右，累计同比增长39%。平安在连续三个月维持4.75%结算利率后进一步下调万能险结算利率25BPs  至4.5%（图3），符合我们预期。我们认为平安在未来几个月可能小幅下调结算利率至4.25%，但因其结算利率较同业仍有优势，对保费收入的影响较小。我们预测中国平安2009  全年总保费增速将达35%左右，新业务价值增长25%-30%。