浮法玻璃的复苏是2 季度盈利好于公司原预期的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如我们之前对浮法玻璃在08 年底触底的判断,受益于08 年底浮法玻璃行业约20-25%的生产线停产对行业供给压力的大幅缓解,以及部分下游经销商将09 年初的较低库存水平补充至正常水平,09 年4、5 月份浮法玻璃价格有较大回升,由年初1300 元/吨上涨至1600 元/吨左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然期间重油价格也上涨10%推动单吨玻璃的生产成本增加约100 元/吨,浮法玻璃在2 季度的单吨毛利较1 季度仍实现环比增长200 元/吨。
下半年房地产开工增加有利于进一步稳固浮法玻璃需求,但行业部分产能复产有可能抑制产品价格涨幅。09 年6 月房地产投资增速已恢复至两位数水平,预计下半年将进一步稳步回升,浮法玻璃行业的需求有较为坚实的基础。但进入今年6 月中下旬后,行业内部分停产生产线有复产迹象,在重油、纯碱等生产成本保持稳定的情况下,预计下半年浮法玻璃价格再度大幅走强的可能性较小。
工程玻璃盈利能力保持平稳。工程玻璃方面,公司订单状况较为饱满,随着下半年广州亚运会、上海世博会及部分新建机场工程需求的释放,我们预计公司今年新增的吴江、天津2 期生产线产能也将得到良好消化,全年工程玻璃仍将保持良好的盈利水平。
太阳能产业链趋于完整,业绩体现仍需等待国外需求的复苏和国内补贴方案的进一步落实。年中46 万平米太阳能薄膜电池用TCO 玻璃生产线的投产使公司太阳能产业链进一步完善,公司在国内太阳能建筑一体化应用中的优势更为明显。目前国外电池片的疲弱需求使多晶硅价格在80 美元/吨的价格水平徘徊,而国内太阳能建筑应用的补贴方案仍需要进一步落实,预计到明年这两方面都将有所好转,带动公司太阳能事业部的业绩届时能有较大幅度的增长。