前一期的《淡墨》中我们刚刚谈过了市场对规律的自我总结和自我实现问题，上周立即就又来了昨日重现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着奥巴马政府可能推出第二轮经济刺激计划的消息传播，一些主要市场都将其作为负面消息来理解：意味着前一轮计划收效甚微，而作一番推论的话恐怕会得出经济的好转不是政府所能左右的了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此言一出，主要股票市场纷纷跌落，持续走低，另市场人士怀疑年初以来的反弹结束，而商品市场也是风声鹤唳，原油急跌到六十美元以下，其他金属也出现明显的调整。我们虽然没有什么依据，但猜测国内市场近来的“利空-跳空低开-买入获利”这样的模式还会重演（作为信奉基本面的分析师本不应该这么猜测或者屈从于这种现象），而上周的走势真的还是在展示着国内股市独特的上行力量。使得我们不得不再提流动性的问题（可能读者对于这种反复提及有些厌烦，不过我们认为每周的交流目的是拨开一些纷扰的干扰信息去观察和验证我们原先的判断和策略，而不是大谈时髦但并不重要的内容来干扰自己和读者），六月单月放贷达到1.53万亿，客观上显示银行放贷的热情以及显示实体经济中可贷项目枯竭的现象似乎也仅仅是不可靠的猜测。温总理也有报道说重申了宽松的货币及财政政策，这仍在验证这我们的判断:也就是保经济，促稳定已经不是任何部门和个人所能承受之重，所以中国的刺激政策走过头是大概率事件，只有在相当明确的信号（高的CPI，  GDP增速之类）出现后，政策才有显著调整的可能，事实上上周市场曾经将央行的一次正回购操作解读为货币政策变化的测试，这可能是导致周二市场出现大跌的真正因素（隔夜美股大跌一般被认为是原因），不过事后证明这仅仅是一种猜测。说实在的，现在无数双眼睛都在盯着信贷的变化趋势，从而避免自己错过了听到集结号，在报纸新闻上看到流动性变化的报道，恐怕都已经有点迟了，市场出现持续单日大跌应该是比较可靠的信号。